安全邊際計算機

輸入計算

內在價值（$）

市場價格（$）

結果

安全邊際

25%

內在價值的折價幅度

內在價值	$100
市場價格	$75
折價金額	$25

什麼是安全邊際？

安全邊際是價值投資的核心原則，由班傑明・葛拉漢（Benjamin Graham）提出，並經巴菲特（Warren Buffett）發揚光大。它衡量的是一項投資目前的市場價格，比你估算的內在價值低了多少。邊際愈大，愈能在估值失誤、運氣不佳或市場波動時提供緩衝。簡單來說，就是盡可能用五毛錢買進價值一塊錢的東西。

安全邊際是指股票的內在價值與較低市場價格之間的差額。

如何使用本計算機

輸入你自己估算的內在價值（可來自現金流折現模型、本益比倍數或資產評價法），以及目前的市場價格。計算機會回傳以百分比表示的安全邊際，以及金額上的折價。百分比為正，代表股價低於你的估值；數值為負，則代表相對於你的估值，它的價格偏高。

公式解析

安全邊際 ＝（（內在價值 − 市場價格）／內在價值）× 100。分子是金額上的折價，再除以內在價值，便能換算成相對於真實價值的百分比。許多紀律嚴謹的投資人，會要求至少有 25%～50% 的安全邊際，才會投入資金。

$$\text{安全邊際} = \frac{\text{內在價值} - \text{市場價格}}{\text{內在價值}} \times 100\%$$

以內在價值百分比表示的安全邊際。

實際範例

假設你估算某檔股票的內在價值為 $100，而它目前的成交價是 $75。折價為 \(\$100 - \$75 = \$25\)。安全邊際即為 $$\left(\frac{\$25}{\$100}\right) \times 100 = \mathbf{25\%}$$ 也就是說，估算每一塊錢的價值，你只付了 75 分錢。

常見問題

多少安全邊際才算好？不少價值投資人會以 25%～50% 為目標，但合適的緩衝幅度，取決於你對內在價值估算的把握程度，以及這家企業本身的風險高低。

安全邊際會是負值嗎？會。當市場價格高於你估算的內在價值時，結果就會是負數，代表這項資產可能被高估了。

該如何估算內在價值？常見方法包括現金流折現（DCF）、盈餘能力價值，以及可比公司倍數等。本計算機會直接採用你所輸入的數值。