¿Qué es la Calculadora de Rendimiento de Bonos?
Esta calculadora obtiene el rendimiento corriente de un bono, es decir, los ingresos anuales que genera en relación con su precio de mercado actual. El rendimiento corriente es una de las medidas más sencillas y utilizadas para evaluar la rentabilidad de un bono y resulta muy útil para comparar bonos que cotizan a precios distintos. Se aplica a cualquier bono con cupón fijo, independientemente del país en el que se emita.
Cómo usarla
Introduce tres datos: el valor nominal del bono (el valor a la par, que suele ser 1.000), la tasa de cupón expresada como porcentaje anual y el precio actual del bono al que cotiza en el mercado. La calculadora multiplica el valor nominal por la tasa de cupón para hallar el pago anual del cupón y, a continuación, lo divide entre el precio para expresar el rendimiento en forma de porcentaje.
La fórmula explicada
Rendimiento corriente = (Pago anual del cupón ÷ Precio del bono) × 100. El pago anual del cupón equivale a Valor nominal × Tasa de cupón ÷ 100. Cuando un bono cotiza por debajo de la par, su rendimiento corriente se sitúa por encima de la tasa de cupón; cuando cotiza por encima de la par, el rendimiento corriente queda por debajo de la tasa de cupón.
$$\text{Rendimiento corriente} = \frac{\text{Valor nominal} \times \dfrac{\text{Tasa de cupón (\%)}}{100}}{\text{Precio del bono}} \times 100$$
Ejemplo práctico
Imagina un bono con un valor nominal de 1.000, una tasa de cupón del 5% y un precio de mercado de 950. El pago anual del cupón es de \(1.000 \times 5\% = 50\). El rendimiento corriente es:
$$50 \div 950 \times 100 = 5{,}26\%$$Como el bono cotiza por debajo de la par, su rendimiento (5,26%) supera la tasa de cupón del 5%.
Rendimiento Actual en Distintos Escenarios de Precio
La tabla siguiente mantiene el valor nominal en $1,000 y la tasa de cupón en 5% (un cupón anual de $50) mientras el precio de mercado cambia. El rendimiento actual se calcula como el cupón anual en dólares dividido entre el precio de mercado actual:
$$\text{Rendimiento Actual} = \frac{\text{Valor Nominal} \times \dfrac{\text{Tasa de Cupón}}{100}}{\text{Precio del Bono}} \times 100$$| Precio del Bono | Cupón Anual | Rendimiento Actual | Estado |
|---|---|---|---|
| $850 | $50 | 5.88% | Descuento (rendimiento > cupón) |
| $950 | $50 | 5.26% | Descuento (rendimiento > cupón) |
| $1,000 | $50 | 5.00% | A la par (rendimiento = cupón) |
| $1,050 | $50 | 4.76% | Prima (rendimiento < cupón) |
| $1,150 | $50 | 4.35% | Prima (rendimiento < cupón) |
Conforme el precio cae por debajo del valor nominal, el rendimiento actual sube por encima de la tasa de cupón del 5%; conforme el precio sube por encima del valor nominal, el rendimiento baja por debajo de la tasa de cupón. A un precio igual al valor nominal, el rendimiento actual es exactamente igual a la tasa de cupón.
Interpretación de Su Rendimiento Actual
El rendimiento actual expresa los ingresos anuales del cupón del bono como un porcentaje del precio que usted realmente paga. Compararlo con la tasa de cupón indicada le dice la relación entre precio y valor nominal:
- Rendimiento superior a la tasa de cupón — el bono se cotiza con descuento (su precio está por debajo del valor nominal). Dado que usted paga menos de $1,000 para recibir el mismo cupón de $50, su rentabilidad de ingresos es superior a la tasa de cupón.
- Rendimiento inferior a la tasa de cupón — el bono se cotiza con prima (su precio está por encima del valor nominal). Usted paga más que el valor nominal por el mismo cupón, por lo que la rentabilidad de ingresos es inferior a la tasa de cupón.
- Rendimiento igual a la tasa de cupón — el bono se cotiza a la par (precio igual a valor nominal).
Una limitación importante: el rendimiento actual mide solo la rentabilidad de ingresos. Captura el cupón en relación con el precio en un punto específico en el tiempo, pero ignora la ganancia o pérdida de capital que realizaría si mantiene el bono hasta su vencimiento (cuando se redime al valor nominal), e ignora la reinversión de cupones a lo largo del tiempo. Un bono comprado con descuento tiene una ganancia adicional al vencimiento, mientras que un bono con prima tiene una pérdida — ninguna se refleja en el rendimiento actual.
Para una medida que combine ingresos de cupón con la diferencia de precio amortizada hasta el vencimiento, use rendimiento al vencimiento (YTM). El rendimiento actual se utiliza mejor como comparación rápida de ingresos, no como una cifra completa de rentabilidad total. Esta información es educativa y no constituye asesoramiento de inversión.
Términos Clave de Bonos
- Valor nominal (valor par)
- El monto principal impreso en el bono que el emisor devuelve al vencimiento, comúnmente $1,000. Los pagos de cupón se calculan a partir de este valor.
- Tasa de cupón
- La tasa de interés anual fija indicada en el bono, expresada como un porcentaje del valor nominal. Un cupón del 5% en un bono de $1,000 paga $50 por año.
- Pago de cupón
- El interés en efectivo real pagado al tenedor del bono, igual a valor nominal × tasa de cupón (luego dividido por el número de pagos por año si se paga más de una vez al año).
- Precio del bono (precio de mercado)
- El precio actual al cual el bono se cotiza en el mercado. Puede estar por encima, por debajo, o igual al valor nominal y es el denominador en el cálculo del rendimiento actual.
- Rendimiento actual
- Los ingresos anuales del cupón divididos entre el precio de mercado actual, expresados como un porcentaje. Mide la rentabilidad de ingresos en relación con lo que usted paga hoy.
- Rendimiento al vencimiento (YTM)
- La rentabilidad anualizada total obtenida si el bono se mantiene hasta su vencimiento, contabilizando los ingresos del cupón, el precio de compra y el valor nominal reembolsado al vencimiento.
- Cotización con descuento
- Cuando el precio de mercado de un bono está por debajo de su valor nominal. Su rendimiento actual es superior a su tasa de cupón.
- Cotización con prima
- Cuando el precio de mercado de un bono está por encima de su valor nominal. Su rendimiento actual es inferior a su tasa de cupón.
Preguntas frecuentes
¿El rendimiento corriente es lo mismo que el rendimiento al vencimiento (YTM)? No. El rendimiento corriente no tiene en cuenta las ganancias o pérdidas de capital al vencimiento ni la reinversión de los cupones, mientras que el YTM sí los incorpora. El rendimiento corriente ofrece una fotografía rápida de la rentabilidad por ingresos.
¿Por qué sube el rendimiento cuando baja el precio? El pago del cupón es fijo, así que pagar menos por el mismo flujo de ingresos se traduce en un porcentaje de rentabilidad más alto.
¿Qué valor nominal debo usar? La mayoría de los bonos corporativos y gubernamentales utilizan un valor nominal de 1.000, pero conviene aplicar el valor a la par que corresponda a tu bono concreto.
