Calculadora de Rentabilidad Corriente de un Bono

Pago anual del cupón	$50
Precio actual del bono	$950

¿Qué es la rentabilidad corriente de un bono?

La rentabilidad corriente (en inglés, current yield) de un bono mide los ingresos anuales que genera —los intereses del cupón— en relación con su precio actual de mercado. A diferencia del tipo de cupón, que es fijo y se calcula sobre el valor nominal del bono, la rentabilidad corriente refleja lo que de verdad gana un inversor si compra el bono hoy al precio vigente. Es una de las métricas más sencillas y utilizadas para comparar bonos que generan rentas.

Cómo usar esta calculadora

Introduce tres datos: el valor nominal (o valor par) del bono, su tipo de cupón anual expresado en porcentaje y el precio de mercado que pagarías por el bono. La calculadora obtiene primero el pago anual del cupón (valor nominal × tipo de cupón) y, a continuación, divide ese pago entre el precio actual y lo multiplica por 100 para expresar el resultado como un porcentaje.

La fórmula, paso a paso

Rentabilidad corriente = (Pago anual del cupón ÷ Precio actual del bono) × 100. Cuando un bono cotiza por debajo de la par (con descuento), su rentabilidad corriente es superior a su tipo de cupón. Cuando cotiza por encima de la par (con prima), la rentabilidad corriente es inferior. Esta relación inversa entre precio y rentabilidad es uno de los pilares de la inversión en renta fija.

$$\text{Rentabilidad Corriente} = \frac{\text{Valor Nominal} \times \frac{\text{Tipo de Cupón (\%)}}{100}}{\text{Precio Actual}} \times 100$$

El pago anual del cupón dividido entre el precio actual del bono es igual al porcentaje del rendimiento corriente — El rendimiento corriente es el pago anual del cupón dividido entre el precio de mercado actual.

Ejemplo práctico

Imagina un bono con un valor nominal de 1.000 $, un tipo de cupón anual del 5 % y un precio actual de 950 $. El pago anual del cupón es $1.000\,\$ \times 5\,\% = 50\,\$$. La rentabilidad corriente es $$50\,\$ \div 950\,\$ \times 100 = 5{,}26\,\%$$ Como el bono cotiza con descuento, su rentabilidad corriente (5,26 %) supera a su tipo de cupón nominal (5 %).

Interpretación del rendimiento actual

El rendimiento actual mide los ingresos anuales que paga un bono en relación con su precio actual de mercado. Se calcula dividiendo el pago de cupón anual por el precio que paga, expresado como porcentaje:

$$\text{Rendimiento Actual} = \frac{\text{Valor Nominal} \times \frac{\text{Tasa de Cupón}}{100}}{\text{Precio Actual}} \times 100$$

La relación entre el rendimiento actual y la tasa de cupón establecida del bono le indica si el bono se cotiza con descuento, a la par o con prima:

Rendimiento actual > tasa de cupón (descuento): El precio del bono está por debajo del valor nominal. Por ejemplo, un bono de $1.000 con un cupón del 5% cotizado a $900 tiene un rendimiento actual de 5,56%, superior al cupón del 5%. Usted cobra los mismos dólares de cupón pero pagó menos que la par, por lo que el rendimiento de ingresos es mayor.
Rendimiento actual = tasa de cupón (a la par): El precio del bono es igual a su valor nominal. Un bono de $1.000 con un cupón del 5% cotizado exactamente a $1.000 tiene un rendimiento actual del 5%, idéntico a la tasa de cupón.
Rendimiento actual < tasa de cupón (con prima): El precio del bono está por encima del valor nominal. Un bono de $1.000 con un cupón del 5% cotizado a $1.100 tiene un rendimiento actual de aproximadamente 4,55%, inferior al cupón del 5%, porque pagó más que la par por la misma corriente de cupones.

Limitación — una instantánea de solo ingresos: El rendimiento actual refleja solo los ingresos de cupón relativos al precio de hoy. Es una medida de un punto en el tiempo y no explica cuánto tiempo mantiene el bono o qué sucede al vencimiento.

Ignora ganancias y pérdidas de capital: Un bono comprado con descuento devolverá una ganancia adicional a medida que su precio se acerque al valor nominal al vencimiento, mientras que un bono comprado con prima incurrirá en una pérdida de capital a medida que su precio caiga hacia el valor nominal. El rendimiento actual no captura ningún movimiento de principal.

Ignora la reinversión: El rendimiento actual no dice nada sobre la tasa a la cual los pagos de cupón pueden reinvertirse durante la vida del bono.

Cómo difiere del rendimiento al vencimiento (YTM): El YTM es el rendimiento total anualizado obtenido si el bono se mantiene hasta el vencimiento, incorporando ingresos de cupón, la ganancia o pérdida entre el precio de compra y el valor nominal, y el calendario de todos los flujos de caja. Para un bono con descuento, el YTM es superior al rendimiento actual; para un bono con prima, el YTM es inferior al rendimiento actual; para un bono a la par, el rendimiento actual, la tasa de cupón y el YTM son todos iguales. El rendimiento actual es más simple y útil para comparar ingresos, pero el YTM es la medida más completa del rendimiento total.

Esta es información educativa general sobre cómo se calcula e interpreta la métrica, no asesoramiento de inversión personal.

Términos clave definidos

Valor nominal (valor par): El monto principal impreso en el bono que el emisor reembolsa al vencimiento, comúnmente $1.000 para bonos corporativos. Los pagos de cupón se calculan como un porcentaje de este monto.
Pago de cupón anual: El interés total pagado por el bono cada año, igual al valor nominal multiplicado por la tasa de cupón. Para un bono de $1.000 con un cupón del 5%, el pago de cupón anual es $50 (a menudo pagado como dos cuotas semestrales de $25).
Tasa de cupón: La tasa de interés anual fija establecida en el bono, expresada como un porcentaje del valor nominal. Determina el monto en dólares de cada cupón y no cambia durante la vida del bono.
Precio de mercado actual: El precio al cual el bono se cotiza actualmente, que fluctúa con las tasas de interés, la calidad crediticia y el tiempo hasta el vencimiento. Puede estar por encima, por debajo o igual al valor nominal.
Rendimiento actual: El pago de cupón anual dividido por el precio de mercado actual, expresado como un porcentaje. Mide el rendimiento de ingresos basado en lo que paga hoy.
Descuento: Un bono que se cotiza por debajo de su valor nominal (precio < par). Los bonos con descuento tienen un rendimiento actual superior a su tasa de cupón.
Prima: Un bono que se cotiza por encima de su valor nominal (precio > par). Los bonos con prima tienen un rendimiento actual inferior a su tasa de cupón.
Rendimiento al vencimiento (YTM): El rendimiento total anualizado que un inversor obtiene si el bono se mantiene hasta el vencimiento, explicando todos los pagos de cupón más la ganancia o pérdida entre el precio de compra y el valor nominal. Es una medida más completa que el rendimiento actual.

Preguntas frecuentes

¿Es lo mismo la rentabilidad corriente que la rentabilidad al vencimiento (TIR)? No. La rentabilidad corriente solo tiene en cuenta los ingresos anuales del cupón frente al precio. La rentabilidad al vencimiento (yield to maturity) incorpora además las ganancias o pérdidas de capital y el calendario de todos los flujos de caja hasta el vencimiento del bono.

¿Por qué el precio afecta a la rentabilidad? Los pagos del cupón son fijos en términos monetarios, de modo que pagar menos por un bono eleva el rendimiento porcentual, mientras que pagar más lo reduce.

¿Incluye impuestos o comisiones? No. El resultado es una rentabilidad bruta, antes de impuestos, costes de transacción o ajustes por intereses devengados. Ten en cuenta que la fiscalidad de los bonos varía según el país de residencia del inversor.