채권 경상수익률 계산기

연간 이표 지급액	$50
현재 채권 가격	$950

채권 경상수익률(Current Yield)이란?

채권의 경상수익률은 그 채권이 제공하는 연간 이자 수익(이표 이자)을 현재 시장가격과 비교해 나타낸 지표입니다. 액면가를 기준으로 고정되어 있는 이표율(표면금리)과 달리, 경상수익률은 투자자가 오늘 시장가격에 채권을 매수했을 때 실제로 얻게 되는 수익률을 보여 줍니다. 이자 수익을 노리는 채권끼리 비교할 때 가장 간단하면서도 널리 쓰이는 지표 중 하나입니다.

계산기 사용 방법

세 가지 값만 입력하면 됩니다. 채권의 액면가(par value), 연 이표율(%), 그리고 실제로 지불할 현재 시장가격입니다. 계산기는 먼저 연간 이표 지급액(액면가 × 이표율)을 구한 뒤, 이 금액을 현재 가격으로 나누고 100을 곱해 백분율(%)로 환산합니다.

공식 풀이

$$\text{경상수익률} = \frac{\text{연간 이표 지급액}}{\text{현재 채권 가격}} \times 100$$ 채권이 액면가보다 낮은 가격(할인)에 거래되면 경상수익률은 이표율보다 높아집니다. 반대로 액면가보다 높은 가격(할증)에 거래되면 경상수익률은 이표율보다 낮아집니다. 가격과 수익률 사이의 이러한 역(逆)의 관계는 채권 투자의 가장 기본적인 원리입니다.

연간 쿠폰 지급액을 현재 채권 가격으로 나누면 경상수익률 백분율이 된다 — 경상수익률은 연간 쿠폰 지급액을 현재 시장 가격으로 나눈 값입니다.

계산 예시

액면가 1,000달러, 연 이표율 5%인 채권이 현재 950달러에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 연간 이표 지급액은 $1{,}000 \times 5\% = 50$ 달러입니다. 경상수익률은 $$\frac{50}{950} \times 100 = 5.26\%$$ 가 됩니다. 이 채권은 할인된 가격에 거래되고 있으므로, 경상수익률(5.26%)이 표시된 이표율(5%)보다 높습니다.

현재 수익률 해석

현재 수익률은 채권이 현재 시장 가격에 비해 지급하는 연간 소득을 측정합니다. 연간 쿠폰 지급액을 지불 가격으로 나눈 후 백분율로 표현하여 계산합니다:

$$\text{현재 수익률} = \frac{\text{액면가} \times \frac{\text{쿠폰 이율}}{100}}{\text{현재 가격}} \times 100$$

현재 수익률과 채권의 명시된 쿠폰 이율 간의 관계는 채권이 할인가, 액면가, 또는 프리미엄으로 거래되는지 알려줍니다:

현재 수익률 > 쿠폰 이율 (할인): 채권 가격이 액면가보다 낮습니다. 예를 들어, 5% 쿠폰이 있는 1,000달러 채권이 900달러에 거래되는 경우 현재 수익률은 5.56%로 5% 쿠폰보다 높습니다. 액면가보다 적게 지불했지만 같은 쿠폰 금액을 받으므로 소득 수익률이 더 높습니다.
현재 수익률 = 쿠폰 이율 (액면가): 채권 가격이 액면가와 같습니다. 5% 쿠폰이 있는 1,000달러 채권이 정확히 1,000달러에 거래되는 경우 현재 수익률은 5%로 쿠폰 이율과 동일합니다.
현재 수익률 < 쿠폰 이율 (프리미엄): 채권 가격이 액면가보다 높습니다. 5% 쿠폰이 있는 1,000달러 채권이 1,100달러에 거래되는 경우 현재 수익률은 약 4.55%로 5% 쿠폰보다 낮습니다. 같은 쿠폰 흐름에 대해 액면가보다 더 많이 지불했기 때문입니다.

제한 사항 — 소득 전용 스냅샷: 현재 수익률은 오늘날 가격에 대한 쿠폰 소득만 반영합니다. 이는 특정 시점의 측정이며 채권을 보유하는 기간이나 만기일에 어떤 일이 발생하는지는 고려하지 않습니다.

자본 이득과 손실을 무시합니다: 할인가로 구매한 채권은 만기일에 가격이 액면가로 수렴하면서 추가 이득을 반환하는 반면, 프리미엄으로 구매한 채권은 가격이 액면가로 하락하면서 자본 손실을 입습니다. 현재 수익률은 이러한 원금 변동을 포착하지 않습니다.

재투자를 무시합니다: 현재 수익률은 채권의 생명 기간 동안 쿠폰 지급액을 재투자할 수 있는 이율에 대해 아무것도 말하지 않습니다.

만기 수익률(YTM)과의 차이: YTM은 채권을 만기까지 보유할 경우 획득하는 총 연간 수익이며, 쿠폰 소득, 구매 가격과 액면가 간의 이득 또는 손실, 모든 현금 흐름의 시간을 포함합니다. 할인 채권의 경우 YTM이 현재 수익률보다 높고, 프리미엄 채권의 경우 YTM이 현재 수익률보다 낮으며, 액면가인 채권의 경우 현재 수익률, 쿠폰 이율 및 YTM이 모두 같습니다. 현재 수익률은 더 간단하며 소득 비교에 유용하지만 YTM은 총 수익의 더 완전한 측도입니다.

이는 메트릭이 계산되고 해석되는 방식에 대한 일반적인 교육 정보이며 개인 투자 조언이 아닙니다.

주요 용어 정의

액면가(액면가): 발행자가 만기일에 상환하는 채권에 인쇄된 원금으로, 기업 채권의 경우 일반적으로 1,000달러입니다. 쿠폰 지급액은 이 금액의 백분율로 계산됩니다.
연간 쿠폰 지급액: 채권이 매년 지급하는 총 이자로, 액면가에 쿠폰 이율을 곱한 것과 같습니다. 5% 쿠폰이 있는 1,000달러 채권의 경우 연간 쿠폰 지급액은 50달러입니다(종종 25달러씩 반기별 두 번의 분할로 지급됨).
쿠폰 이율: 채권에 명시된 고정 연간 이율로, 액면가의 백분율로 표현됩니다. 각 쿠폰의 달러 금액을 결정하며 채권의 생명 기간 동안 변하지 않습니다.
현재 시장 가격: 채권이 현재 거래되는 가격으로, 이자율, 신용 등급 및 만기까지의 시간에 따라 변동합니다. 액면가보다 높거나 낮거나 같을 수 있습니다.
현재 수익률: 연간 쿠폰 지급액을 현재 시장 가격으로 나눈 값이며, 백분율로 표현됩니다. 오늘 지불하는 금액에 따른 소득 수익을 측정합니다.
할인: 액면가 아래에서 거래되는 채권(가격 < 액면가). 할인 채권은 쿠폰 이율보다 높은 현재 수익률을 가집니다.
프리미엄: 액면가 이상으로 거래되는 채권(가격 > 액면가). 프리미엄 채권은 쿠폰 이율보다 낮은 현재 수익률을 가집니다.
만기 수익률(YTM): 채권을 만기까지 보유할 경우 투자자가 획득하는 총 연간 수익로, 모든 쿠폰 지급액과 구매 가격과 액면가 간의 이득 또는 손실을 고려합니다. 현재 수익률보다 더 포괄적인 측도입니다.