Qu'est-ce que le spread bid-ask ?
Le spread bid-ask, ou écart entre le cours acheteur et le cours vendeur, correspond à la différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer (le bid, ou cours acheteur) et le prix le plus bas qu'un vendeur accepte (l'ask, ou cours vendeur). C'est un indicateur clé de la liquidité et du coût de transaction sur tous les marchés cotés : actions, forex, options, cryptomonnaies ou matières premières. Un spread étroit traduit un actif liquide et activement négocié ; un spread large signale une liquidité plus faible et un coût implicite plus élevé pour entrer et sortir d'une position.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez le cours acheteur (bid) et le cours vendeur (ask) actuels, exactement tels qu'ils sont cotés. Le calculateur affiche aussitôt le spread absolu, le spread en pourcentage du cours vendeur, le spread en points de base (1 pb = 0,01 %) et le prix médian — une référence de juste valeur souvent utilisée pour la valorisation et le mark-to-market.
La formule expliquée
Le spread absolu correspond simplement à \(\text{Ask} - \text{Bid}\). Pour comparer des actifs à des niveaux de prix différents, on le normalise :
$$\text{Spread\%} = \frac{\text{Ask} - \text{Bid}}{\text{Ask}} \times 100$$En multipliant à nouveau le pourcentage par 100, on obtient les points de base. Le prix médian se calcule ainsi : \(\frac{\text{Bid} + \text{Ask}}{2}\).
Exemple concret
Imaginons une action cotée avec un bid de 99,50 et un ask de 100,00. Le spread absolu vaut $$100{,}00 - 99{,}50 = 0{,}50$$ Le pourcentage du spread est de $$\frac{0{,}50}{100{,}00} \times 100 = 0{,}5\,\%$$ soit 50 points de base. Le prix médian s'établit à $$\frac{99{,}50 + 100{,}00}{2} = 99{,}75$$
Foire aux questions
Pourquoi diviser par l'ask et non par le bid ? Diviser par le cours vendeur est la convention la plus répandue, car les traders achètent généralement au cours vendeur ; certains pupitres utilisent plutôt le prix médian. Cet outil retient le cours vendeur.
Qu'est-ce qu'un « bon » spread ? Les grandes capitalisations très liquides affichent souvent des spreads inférieurs à 0,05 %, tandis que les actifs peu échangés ou volatils peuvent dépasser 1 %. Plus le spread est faible, moins le coût de transaction est élevé.
Que sont les points de base ? Un point de base équivaut à 0,01 % ; un spread de 0,5 % correspond donc à 50 pb. Les traders utilisent les points de base pour comparer avec précision de petits écarts.
Écarts acheteur-vendeur typiques par classe d'actifs
L'écart acheteur-vendeur est l'écart entre le prix le plus élevé qu'un acheteur accepte de payer (cours acheteur) et le prix le plus bas qu'un vendeur accepte (cours vendeur). Il est calculé comme \(\text{Écart} = \text{Vendeur} - \text{Acheteur}\), et est généralement exprimé en pourcentage du point médian ou en points de base (1 pb = 0,01 %). Les chiffres ci-dessous sont des observations générales du marché pour des conditions de négociation liquides ; les écarts réels varient considérablement selon la volatilité, l'heure de la journée, la taille de l'ordre et la plateforme.
| Classe d'actifs | Écart typique (%) | Écart typique (pb) |
|---|---|---|
| Actions de grandes capitalisations (p. ex. blue chips mégacapitalisées) | 0,01 % – 0,05 % | 1 – 5 |
| Actions de petite capitalisation | 0,2 % – 1 %+ | 20 – 100+ |
| Principales paires de devises (EUR/USD, USD/JPY) | ~0,01 % – 0,03 % | 1 – 3 |
| Paires de devises exotiques (p. ex. USD/TRY, USD/ZAR) | 0,1 % – 0,5 %+ | 10 – 50+ |
| Crypto-monnaies liquides (BTC, ETH sur les principales plateformes) | 0,01 % – 0,1 % | 1 – 10 |
| Crypto-monnaies illiquides / petites altcoins | 0,5 % – 5 %+ | 50 – 500+ |
| Options d'actions cotées | 0,5 % – 5 %+ (du prix du contrat) | 50 – 500+ |
| ETF liquides (marché large) | 0,01 % – 0,1 % | 1 – 10 |
En règle générale, un volume d'échanges plus important et une concurrence plus forte entre les teneur de marché réduisent les écarts, tandis que la faible liquidité, la forte volatilité et l'incertitude des prix plus large les augmentent.
Interprétation de votre résultat d'écart
L'écart est à la fois un signal de liquidité et un coût de transaction implicite. Un écart étroit (quelques points de base ou moins) indique généralement un marché activement négocié et liquide où de nombreux acheteurs et vendeurs se font concurrence étroitement sur le prix. Un écart large indique une liquidité plus faible, une plus grande incertitude des prix ou une volatilité élevée, et signifie que vous payez davantage simplement pour entrer et sortir.
Coût implicite. Lorsque vous achetez au cours vendeur et vendez immédiatement au cours acheteur, vous perdez l'écart complet même avant toute commission. C'est le coût aller-retour. Par exemple, une cotation de 10,00/10,02 a un coût unidirectionnel d'environ \(0,02/10,01 \approx 0,20\%\) par rapport au point médian, et un coût aller-retour d'environ \(0,02/10,01 \times 100 \approx 0,40\%\) de la valeur négociée, puisque vous franchissez la moitié de l'écart à l'entrée et la moitié à la sortie par rapport à la valeur équitable — ou l'écart complet mesuré du cours acheteur au cours vendeur.
Point médian comme valeur équitable. Le point médian \((\text{Acheteur} + \text{Vendeur})/2\) est la référence conventionnelle du prix « équitable » d'un instrument à un moment donné, car il se situe à mi-chemin entre les cotations des acheteurs et des vendeurs. De nombreuses mesures de coût et de glissement sont calculées comme la distance entre votre prix d'exécution et ce point médian. Une exécution plus proche du point médian qu'du côté lointain de l'écart représente une meilleure exécution.
Points de base pour la comparaison. La conversion de l'écart en points de base facilite la comparaison d'instruments à des niveaux de prix très différents. Un écart de 50 pb sur une action à 100 $ et un écart de 50 pb sur une cotation crypto de 25 000 $ représentent le même coût relatif, même si les chiffres en dollars (0,50 vs 125) diffèrent considérablement.
Il s'agit d'informations éducatives générales sur la façon dont les écarts sont mesurés et ce qu'ils impliquent, et non de conseils personnels en matière de négociation ou d'investissement.
