Что такое бид-аск спред?
Бид-аск спред — это разница между самой высокой ценой, которую готов заплатить покупатель (цена bid), и самой низкой ценой, по которой согласен продать продавец (цена ask). Это ключевой показатель ликвидности и транзакционных издержек на любом торговом рынке — акции, форекс, опционы, криптовалюта или сырьевые товары. Узкий спред говорит о ликвидном, активно торгуемом активе, а широкий — о низкой ликвидности и более высоких скрытых издержках на вход в позицию и выход из неё.
Как пользоваться калькулятором
Введите текущую цену bid и текущую цену ask ровно так, как они котируются. Калькулятор мгновенно покажет абсолютный спред, спред в процентах от цены ask, спред в базисных пунктах (1 б.п. = 0,01%) и среднюю цену (midpoint) — ориентир справедливой стоимости, который часто используют для ценообразования и переоценки позиций по рынку.
Разбор формулы
Абсолютный спред считается просто: \(\text{Ask} - \text{Bid}\). Чтобы сравнивать активы с разным уровнем цен, его нормируют:
$$\text{Spread\%} = \frac{\text{Ask} - \text{Bid}}{\text{Ask}} \times 100$$Если умножить полученный процент ещё раз на 100, получим значение в базисных пунктах. Средняя цена равна \((\text{Bid} + \text{Ask}) \div 2\).
Пример расчёта
Допустим, акция котируется с ценой bid 99,50 и ценой ask 100,00. Абсолютный спред: $$100{,}00 - 99{,}50 = 0{,}50$$ Процент спреда: $$0{,}50 \div 100{,}00 \times 100 = 0{,}5\%$$ или 50 базисных пунктов. Средняя цена: $$(99{,}50 + 100{,}00) \div 2 = 99{,}75$$
Частые вопросы
Почему делим на ask, а не на bid? Деление на ask — самая распространённая практика, ведь трейдеры обычно покупают по цене ask. Некоторые торговые столы используют вместо этого среднюю цену. Наш калькулятор считает по ask.
Какой спред считается «хорошим»? У высоколиквидных акций крупных компаний спред часто меньше 0,05%, тогда как у малоторгуемых или волатильных активов он может превышать 1%. Чем ниже спред, тем дешевле торговать.
Что такое базисные пункты? Один базисный пункт равен 0,01%, поэтому спред 0,5% — это 50 б.п. Трейдеры используют базисные пункты для точного сравнения небольших спредов.
Типичные спреды Bid-Ask по классам активов
Спред Bid-Ask — это разница между наибольшей ценой, которую согласен заплатить покупатель (bid), и наименьшей ценой, которую согласен принять продавец (ask). Он вычисляется как \(\text{Спред} = \text{Ask} - \text{Bid}\), и обычно выражается в процентах от среднего значения или в базисных пунктах (1 bp = 0,01%). Приведённые ниже показатели — это общие наблюдения рынка для условий активной торговли; фактические спреды сильно варьируются в зависимости от волатильности, времени суток, размера заказа и площадки.
| Класс активов | Типичный спред (%) | Типичный спред (bps) |
|---|---|---|
| Акции крупных компаний (напр. мега-кап, голубые фишки) | 0,01% – 0,05% | 1 – 5 |
| Акции малых компаний | 0,2% – 1%+ | 20 – 100+ |
| Основные валютные пары (EUR/USD, USD/JPY) | ~0,01% – 0,03% | 1 – 3 |
| Экзотические валютные пары (напр. USD/TRY, USD/ZAR) | 0,1% – 0,5%+ | 10 – 50+ |
| Ликвидная крипто (BTC, ETH на крупных площадках) | 0,01% – 0,1% | 1 – 10 |
| Неликвидная крипто / малые альткойны | 0,5% – 5%+ | 50 – 500+ |
| Котируемые опционы на акции | 0,5% – 5%+ (от цены контракта) | 50 – 500+ |
| Ликвидные ETF (широкий рынок) | 0,01% – 0,1% | 1 – 10 |
В качестве правила, большой объём торговли и интенсивная конкуренция между маркет-мейкерами снижают спреды, в то время как низкая ликвидность, высокая волатильность и большая неопределённость цен их увеличивают.
Интерпретация результата спреда
Спред является одновременно сигналом ликвидности и неявной транзакционной стоимостью. Узкий спред (несколько базисных пунктов или менее) обычно указывает на активно торгуемый, ликвидный рынок, где много покупателей и продавцов тесно конкурируют по цене. Широкий спред свидетельствует о более тонкой ликвидности, большей неопределённости цен или повышенной волатильности, и означает, что вы платите больше просто для входа и выхода.
Неявная стоимость. Когда вы покупаете по цене ask и немедленно продаёте по цене bid, вы теряете полный спред даже до уплаты каких-либо комиссий. Это стоимость туда и обратно. Например, котировка 10,00/10,02 имеет однократную стоимость около \(0,02/10,01 \approx 0,20\%\) от среднего значения, и стоимость туда и обратно примерно \(0,02/10,01 \times 100 \approx 0,40\%\) от торгуемой стоимости, так как вы пересекаете половину спреда при входе и половину при выходе относительно справедливой стоимости — или полный спред, измеренный от bid к ask.
Среднее значение как справедливая стоимость. Среднее значение \((\text{Bid} + \text{Ask})/2\) является общепринятым ориентиром на «справедливую» цену инструмента в данный момент, поскольку оно находится на полпути между котировками покупателей и продавцов. Многие показатели стоимости и проскальзывания рассчитываются как расстояние от цены вашего исполнения до среднего значения. Исполнение ближе к среднему значению, чем к крайней части спреда, представляет лучшее исполнение.
Базисные пункты для сравнения. Преобразование спреда в базисные пункты облегчает сравнение инструментов с совершенно разными уровнями цен. Спред 50 bp на акции стоимостью 100 долларов и спред 50 bp на котировку крипто 25 000 долларов представляют одну и ту же относительную стоимость, даже несмотря на то, что цифры в долларах (0,50 против 125) сильно различаются.
Это общая образовательная информация о том, как измеряются спреды и что они означают, а не личные рекомендации по торговле или инвестициям.
