什么是买卖价差？
买卖价差（Bid-Ask Spread）指买方愿意支付的最高价格（买价 / Bid）与卖方愿意接受的最低价格（卖价 / Ask）之间的差额。无论是股票、外汇、期权、加密货币还是大宗商品，它都是衡量市场流动性和交易成本的核心指标。价差越窄，说明资产流动性越好、交易越活跃；价差越宽，则意味着流动性较低，进出仓位的隐性成本更高。
如何使用本计算器
按行情显示的数值，分别填入当前的买价和卖价。计算器会即时给出：绝对价差、价差占卖价的百分比、以基点表示的价差（1 个基点 = 0.01%），以及中间价——后者是一个公允价值参考，常用于定价和按市值计价（mark-to-market）。
计算公式详解
绝对价差就是 卖价 − 买价。为了在不同价位的资产之间进行比较，需要做标准化处理：
$$\text{Spread} = \text{Ask} - \text{Bid}, \quad \text{Spread\%} = \frac{\text{Ask} - \text{Bid}}{\text{Ask}} \times 100$$将该百分比再乘以 100，即可换算成基点。中间价的公式为 \(\frac{\text{Bid} + \text{Ask}}{2}\)。
实例演示
假设某只股票的买价为 99.50，卖价为 100.00。绝对价差为 \(100.00 - 99.50 = 0.50\)。价差百分比为 $$\frac{0.50}{100.00} \times 100 = 0.5\%$$ 即 50 个基点。中间价为 \(\frac{99.50 + 100.00}{2} = 99.75\)。
按资产类别的典型买卖价差
买卖价差是买方愿意支付的最高价格（买价）和卖方愿意接受的最低价格（卖价）之间的差距。其计算方式为 \(\text{价差} = \text{卖价} - \text{买价}\)，通常用中点的百分比或基点表示（1 bp = 0.01%）。下表的数据是流动性良好的市场交易条件下的一般市场观察；实际价差会因波动率、交易时段、订单规模和交易场所而有很大差异。
| 资产类别 | 典型价差（%） | 典型价差（基点） |
|---|---|---|
| 大型股（例如超大型蓝筹股） | 0.01% – 0.05% | 1 – 5 |
| 小型股 | 0.2% – 1%+ | 20 – 100+ |
| 主要外汇对（EUR/USD、USD/JPY） | ~0.01% – 0.03% | 1 – 3 |
| 非主流外汇对（例如 USD/TRY、USD/ZAR） | 0.1% – 0.5%+ | 10 – 50+ |
| 流动性强的加密货币（主要交易所上的 BTC、ETH） | 0.01% – 0.1% | 1 – 10 |
| 流动性弱的加密货币 / 小型代币 | 0.5% – 5%+ | 50 – 500+ |
| 上市股票期权 | 0.5% – 5%+（合约价格的） | 50 – 500+ |
| 流动性强的交易所交易基金（宽基） | 0.01% – 0.1% | 1 – 10 |
一般来说，更高的交易量和做市商之间的激烈竞争会推低价差，而低流动性、高波动率和更大的价格不确定性会推高价差。
解释您的价差结果
价差既是流动性信号，也是隐含交易成本。较窄的价差（几个基点或更少）通常表示一个交易活跃、流动性充足的市场，其中许多买家和卖家在价格上竞争激烈。较宽的价差表示流动性较薄、价格不确定性更大或波动率升高，这意味着您为了进入和退出市场需要付出更高成本。
隐含成本。当您以卖价买入并立即以买价卖出时，即使在任何佣金之前，您也会损失全部价差。这是往返成本。例如，报价为 10.00/10.02 的单向成本约为 \(0.02/10.01 \approx 0.20\%\)（相对于中点），往返成本大约为 \(0.02/10.01 \times 100 \approx 0.40\%\) 的交易值，因为您在进入时跨越了相对于公平价值的价差的一半，在退出时也跨越了价差的一半，或者说是从买价到卖价测量的全部价差。
中点作为公平价值。中点 \((\text{买价} + \text{卖价})/2\) 是在给定时刻工具"公平"价格的常规参考，因为它位于买卖双方报价之间的中间。许多成本和滑点措施都是作为您的成交价格与该中点的距离来计算的。成交价格更接近中点而不是价差远端表示更好的执行。
用基点进行比较。将价差转换为基点使得可以轻松比较价格水平差异很大的工具。100美元股票的50基点价差和25,000美元加密货币报价的50基点价差代表相同的相对成本，尽管美元数字（0.50对125）差异很大。
这是关于如何衡量价差以及它们意味着什么的一般教育信息，而不是个人交易或投资建议。
常见问题
为什么除以卖价而不是买价？除以卖价是最常见的惯例，因为交易者通常按卖价买入；也有部分交易台改用中间价作为基准。本工具采用卖价作为分母。
怎样的价差算"好"？流动性极高的大盘股价差往往低于 0.05%，而交易清淡或波动剧烈的资产价差可能超过 1%。一般来说，价差越低，交易成本越省。
基点是什么？1 个基点等于 0.01%，因此 0.5% 的价差等于 50 个基点（bps）。交易者习惯用基点来精确比较细微的价差差异。
