Что такое pre-money оценка?
Pre-money оценка (от англ. pre-money valuation) — это согласованная стоимость вашей компании до того, как в неё придут деньги нового раунда. Это один из ключевых показателей на любых переговорах об инвестициях, ведь именно он определяет, какую долю в компании получит инвестор за свои деньги. Наш калькулятор работает «от обратного»: он отталкивается от двух цифр, которые обычно фиксируют в term sheet первыми, — суммы инвестиций и доли инвестора, — и показывает итоговую pre-money оценку, post-money оценку и оставшуюся долю основателей.
Как пользоваться калькулятором
Нужно ввести всего два параметра:
- Сумма инвестиций — деньги, которые вкладывает инвестор (в вашей валюте).
- Доля инвестора (%) — часть компании, которой инвестор будет владеть после раунда. Значение должно быть от 0 до 100.
Калькулятор покажет pre-money оценку, post-money оценку и долю основателей или текущих акционеров (это просто 100% минус доля инвестора).
Разбираем формулу
Сначала калькулятор находит post-money оценку, а затем вычитает из неё новые деньги, чтобы получить pre-money:
- Post-money = Сумма инвестиций ÷ (Доля инвестора % ÷ 100)
- Pre-money = Post-money − Сумма инвестиций
Логика проста: доля инвестора равна его деньгам, делённым на стоимость компании после того, как эти деньги в неё добавили. Перевернув это соотношение, мы получаем post-money оценку, а вычтя сумму инвестиций — выделяем pre-money стоимость.
Пример расчёта
Допустим, инвестор предлагает $500 000 за 20% компании.
- Post-money = $500 000 ÷ (20 ÷ 100) = $500 000 ÷ 0,20 = $2 500 000
- Pre-money = $2 500 000 − $500 000 = $2 000 000
- Доля основателей / текущих акционеров = 100 − 20 = 80%
Получается, что компания оценивается в $2 млн до инвестиций и в $2,5 млн после них.
Частые вопросы
Чем pre-money отличается от post-money оценки? Pre-money — это стоимость до новых инвестиций, а post-money равна pre-money плюс сумма инвестиций. Инвесторам важна именно post-money оценка, потому что от неё зависит их доля в компании.
Почему чем больше доля инвестора, тем ниже pre-money оценка? При фиксированной сумме инвестиций большая отдаваемая доля означает, что каждый процент «стоит дешевле», а значит и вся компания оценивается ниже. И наоборот: меньшая доля за те же деньги говорит о более высокой оценке.
Учитывает ли калькулятор опционные пулы и конвертируемые займы? Нет. Это простой расчёт для одного «чистого» раунда. Опционные пулы (option pool), SAFE и конвертируемые займы могут дополнительно размывать долю основателей — их нужно моделировать отдельно.
