Что такое Post-Money оценка?
Post-money оценка (оценка «после денег») — это финансовый показатель, отражающий общую стоимость компании уже после привлечения внешних инвестиций. В эту величину включён новый капитал, который вложили инвесторы. Понимать post-money оценку важно и инвесторам, и основателям: именно от неё зависит, как распределятся доли в компании по итогам инвестиционного раунда.
Когда пригодится калькулятор Post-Money оценки
Калькулятор post-money оценки будет полезен в нескольких ситуациях:
- при привлечении инвестиций и обсуждении условий сделки с потенциальными инвесторами;
- при расчёте размытия (dilution) долей текущих акционеров после нового раунда финансирования;
- при планировании будущих раундов — чтобы понять, как изменение оценки повлияет на доли участников.
Как рассчитать Post-Money оценку
Формула расчёта post-money оценки выглядит так:
Post-money оценка = Сумма инвестиций / (Доля инвестора в % / 100)
Из неё можно вывести и другие показатели:
Pre-money оценка = Post-money оценка − Сумма инвестиций
Доля основателей = 100 − Доля инвестора в %
Примеры
Пример 1. Посевной раунд (seed)
Стартап получает 500 000 $ на посевной стадии в обмен на 20 % доли. Какой будет post-money оценка?
| Исходные данные | Значение |
|---|---|
| Сумма инвестиций | 500 000 $ |
| Доля инвестора | 20 % |
| Результаты | Значение |
| Post-money оценка | 2 500 000 $ |
| Pre-money оценка | 2 000 000 $ |
| Доля основателей | 80 % |
Пример 2. Раунд Series A
Растущая компания привлекает 2 млн $ в раунде Series A за 15 % доли. Рассчитаем post-money оценку.
| Исходные данные | Значение |
|---|---|
| Сумма инвестиций | 2 000 000 $ |
| Доля инвестора | 15 % |
| Результаты | Значение |
| Post-money оценка | 13 333 333 $ |
| Pre-money оценка | 11 333 333 $ |
| Доля основателей | 85 % |
Пример 3. Инвестиции на поздней стадии
Зрелая компания получает 10 млн $ за 8 % доли. Какой получится оценка?
| Исходные данные | Значение |
|---|---|
| Сумма инвестиций | 10 000 000 $ |
| Доля инвестора | 8 % |
| Результаты | Значение |
| Post-money оценка | 125 000 000 $ |
| Pre-money оценка | 115 000 000 $ |
| Доля основателей | 92 % |
Что важно учитывать
- Post-money оценка всегда выше pre-money ровно на сумму привлечённых инвестиций.
- Доля, которую вы отдаёте инвестору, напрямую определяет подразумеваемую оценку вашей компании.
- Чем выше post-money оценка, тем меньше размытие долей текущих акционеров при привлечении фиксированной суммы.
- Инвесторы обычно ведут переговоры в терминах pre-money оценки, но итоговую стоимость компании показывает именно post-money.
Примечание: расчёты приведены в долларах США (терминология pre-money / post-money — стандарт мировой венчурной индустрии). Сама формула универсальна, поэтому подставляйте любую валюту — рубли, евро или доллары: математика от этого не меняется.
