Qu'est-ce que la valorisation post-money ?
La valorisation post-money est un indicateur financier qui représente la valeur totale d'une entreprise après réception d'un investissement extérieur. Cette valorisation intègre les nouveaux capitaux apportés par les investisseurs ; il s'agit d'un chiffre essentiel, tant pour les investisseurs que pour les fondateurs, afin de comprendre la répartition du capital à l'issue d'un tour de table.
Quand utiliser un calculateur de valorisation post-money ?
Un calculateur de valorisation post-money se révèle utile dans plusieurs situations :
- Lors d'une levée de fonds et de la négociation des conditions avec des investisseurs potentiels
- Pour déterminer la dilution du capital des actionnaires existants après un nouveau tour de financement
- Pour préparer de futures levées de fonds et anticiper l'impact des variations de valorisation sur les pourcentages de détention
Comment calculer la valorisation post-money
La formule de calcul de la valorisation post-money est la suivante :
Valorisation post-money = Montant de l'investissement / (Pourcentage de capital de l'investisseur / 100)
On en déduit ensuite :
Valorisation pré-money = Valorisation post-money - Montant de l'investissement
Pourcentage de capital des fondateurs = 100 - Pourcentage de capital de l'investisseur
Exemples
Exemple 1 : tour d'amorçage (seed)
Une start-up reçoit 500 000 $ lors d'un tour d'amorçage en échange de 20 % de son capital. Quelle est la valorisation post-money ?
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Montant de l'investissement | 500 000 $ |
| Pourcentage de capital de l'investisseur | 20 % |
| Résultats | Valeur |
| Valorisation post-money | 2 500 000 $ |
| Valorisation pré-money | 2 000 000 $ |
| Pourcentage de capital des fondateurs | 80 % |
Exemple 2 : levée en série A
Une entreprise en croissance lève 2 millions de dollars en série A pour 15 % de son capital. Calculons la valorisation post-money.
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Montant de l'investissement | 2 000 000 $ |
| Pourcentage de capital de l'investisseur | 15 % |
| Résultats | Valeur |
| Valorisation post-money | 13 333 333 $ |
| Valorisation pré-money | 11 333 333 $ |
| Pourcentage de capital des fondateurs | 85 % |
Exemple 3 : investissement de stade avancé
Une entreprise déjà bien établie reçoit 10 millions de dollars pour 8 % de son capital. Quelle est la valorisation obtenue ?
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Montant de l'investissement | 10 000 000 $ |
| Pourcentage de capital de l'investisseur | 8 % |
| Résultats | Valeur |
| Valorisation post-money | 125 000 000 $ |
| Valorisation pré-money | 115 000 000 $ |
| Pourcentage de capital des fondateurs | 92 % |
Points clés à garder en tête
- La valorisation post-money est toujours supérieure à la valorisation pré-money, exactement de la somme investie
- Le pourcentage de capital cédé aux investisseurs influe directement sur la valorisation implicite de votre entreprise
- Une valorisation post-money plus élevée signifie une dilution moindre pour les actionnaires existants, à montant levé égal
- Les investisseurs négocient souvent sur la base de la valorisation pré-money, mais c'est le post-money qui reflète la valeur finale de l'entreprise
