什麼是投後估值（Post-Money Valuation）？
投後估值是一項重要的財務指標，代表公司在獲得外部投資「之後」的整體價值。這個數字已經把投資人新注入的資金計算在內，無論是投資人還是創辦人，都需要透過它來掌握每一輪募資後股權如何分配。
什麼時候該用投後估值計算器？
在以下幾種情境中，投後估值計算器都能派上用場：
- 進行募資、與潛在投資人談判條件時
- 評估新一輪募資後，既有股東股權被稀釋的程度時
- 規劃未來募資輪次，想了解估值變動如何影響各方持股比例時
投後估值怎麼算？
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投後估值的計算公式為：
投後估值 ＝ 投資金額 ÷（投資人股權比例 ÷ 100）
由此可進一步推算出：
投前估值 ＝ 投後估值 － 投資金額
創辦人股權比例 ＝ 100 － 投資人股權比例
範例
範例一：種子輪募資
某新創公司以 20% 股權換得 50 萬美元的種子輪資金，投後估值是多少？
| 輸入項目 | 數值 |
|---|---|
| 投資金額 | $500,000 |
| 投資人股權比例 | 20% |
| 計算結果 | 數值 |
| 投後估值 | $2,500,000 |
| 投前估值 | $2,000,000 |
| 創辦人股權比例 | 80% |
範例二：A 輪募資
一家成長中的公司以 15% 股權取得 200 萬美元的 A 輪資金，請計算投後估值。
| 輸入項目 | 數值 |
|---|---|
| 投資金額 | $2,000,000 |
| 投資人股權比例 | 15% |
| 計算結果 | 數值 |
| 投後估值 | $13,333,333 |
| 投前估值 | $11,333,333 |
| 創辦人股權比例 | 85% |
範例三：後期投資
一家已具規模的公司以 8% 股權取得 1,000 萬美元投資，最終估值為何？
| 輸入項目 | 數值 |
|---|---|
| 投資金額 | $10,000,000 |
| 投資人股權比例 | 8% |
| 計算結果 | 數值 |
| 投後估值 | $125,000,000 |
| 投前估值 | $115,000,000 |
| 創辦人股權比例 | 92% |
幾個務必留意的重點
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- 投後估值一定比投前估值高，且兩者剛好相差一筆投資金額
- 給投資人的股權比例，會直接決定公司被推算出來的隱含估值
- 在同一筆固定金額的募資下，投後估值越高，既有股東被稀釋的幅度就越小
- 投資人談判時多半以投前估值為基準，但加入投資後實際的公司價值即是投後估值
提醒：本文金額皆以美元（$）為例，主要對應美國創投與新創募資的習慣用語。台灣的天使輪、A 輪等募資邏輯相同，惟實際幣別、股權結構及相關法規（如公司法、證券相關規範）可能有所差異，實務操作時建議諮詢專業財顧或律師。
