Qu'est-ce que la valorisation pre-money et post-money ?
Lors d'une levée de fonds en startup, la valorisation pre-money correspond à la valeur de l'entreprise avant l'entrée des nouveaux capitaux. La valorisation post-money est la valeur immédiatement après l'investissement, soit simplement la valeur pre-money à laquelle s'ajoute la somme investie. Ces deux chiffres déterminent la part du capital qu'un nouvel investisseur obtient en échange de son apport.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez la valorisation pre-money négociée avec les investisseurs ainsi que le montant total levé lors du tour de table. Le calculateur affiche instantanément la valorisation post-money, le pourcentage de capital détenu par l'investisseur et la part restante conservée par les fondateurs et les actionnaires existants.
La formule expliquée
Valorisation post-money = valorisation pre-money + montant investi. La participation du nouvel investisseur correspond à son apport divisé par la valorisation post-money : % de capital = montant investi ÷ post-money × 100. Comme le dénominateur est la valeur post-money, l'investisseur ne détient jamais plus que la part que représente son apport dans l'entreprise élargie.
$$\begin{gathered} \text{Post-Money} = \text{Pre-Money} + \text{Investment} \\[1.5em] \text{Investor Equity} = \frac{\text{Investment}}{\text{Post-Money}} \times 100\% \\[1em] \text{Founder Equity} = 100\% - \text{Investor Equity} \end{gathered}$$
Exemple chiffré
Imaginons qu'une startup négocie une valorisation pre-money de 8 000 000 $ et lève 2 000 000 $. La valorisation post-money s'élève à :
$$8\,000\,000\ \$ + 2\,000\,000\ \$ = 10\,000\,000\ \$$$La participation de l'investisseur est de :
$$\frac{2\,000\,000\ \$}{10\,000\,000\ \$} \times 100 = 20\,\%$$Les fondateurs et les actionnaires existants conservent les 80 % restants.
FAQ
Pourquoi la part de l'investisseur se calcule-t-elle sur le post-money et non sur le pre-money ? La participation correspond toujours à une fraction de l'entreprise dans son ensemble une fois les capitaux entrés ; la valeur post-money est donc le bon dénominateur.
Et si je connais plutôt le post-money et le pourcentage de capital ? Il suffit de réorganiser la formule : pre-money = post-money − montant investi, et montant investi = % de capital × post-money.
Cet outil prend-il en compte les pools d'options ou les obligations convertibles ? Non : il s'agit du calcul de base. La création ou l'extension d'un pool d'options et la conversion d'obligations convertibles peuvent diluer davantage les fondateurs avant la clôture du tour de table.
