什么是投前估值（Pre-Money Valuation）？
投前估值是指在新一轮融资资金进入之前，融资双方对公司价值达成一致的金额。它是创业公司每一轮融资谈判中最关键的数字之一，因为它直接决定了投资人用这笔钱能换到公司多少股权。本计算器从条款清单（Term Sheet）中通常最先敲定的两个数字——投资金额和投资人股权比例——反向推算，帮你得出对应的投前估值、投后估值以及创始团队剩余持股比例。
如何使用本计算器
你只需填写两项内容：
- 投资金额——投资人投入的现金（以你所在地区的货币计）。
- 投资人股权比例（%）——本轮融资完成后投资人持有的公司股份比例，取值需在 0 到 100 之间。
计算器会输出投前估值、投后估值，以及创始人／现有股东的持股比例（即 100% 减去投资人所占股份）。
计算公式解析
计算器会先算出投后估值，再减去新投入的资金，从而得到投前估值：
- 投后估值 = 投资金额 ÷（投资人股权比例 % ÷ 100）
- 投前估值 = 投后估值 − 投资金额
背后的逻辑是：投资人的持股比例 = 其投入的现金 ÷ 资金进入之后的公司价值。把这个关系式变形，就能得到投后估值；再减去投资额，便可单独得出投前估值。
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实例演算
假设有一位投资人愿意出资 50 万美元，换取公司 20% 的股权。
- 投后估值 = 500,000 美元 ÷（20 ÷ 100）= 500,000 美元 ÷ 0.20 = 2,500,000 美元
- 投前估值 = 2,500,000 美元 − 500,000 美元 = 2,000,000 美元
- 创始人／现有股东持股 = 100 − 20 = 80%
也就是说，公司在投资进入前的估值为 200 万美元，融资完成后的估值为 250 万美元。
常见问题
投前估值和投后估值有什么区别？投前估值是新一轮投资进入前的公司价值；投后估值则等于投前估值加上本轮投资金额。投资人更关注投后估值，因为它直接决定了他们最终的持股比例。
为什么投资人股权比例越高，投前估值反而越低？在投资金额固定的情况下，让出更多股权意味着每 1% 的股份"更便宜"，对应的公司整体价值也就更低；反之，同样的资金只换取更少股权，则意味着公司估值更高。
这个计算器有没有把期权池或可转换债券考虑进去？没有。它只针对单轮融资进行简洁测算。期权池扩充、SAFE 协议、可转换债券等都可能进一步稀释创始人股份，需要单独建模计算。
