Что такое EBITDA?
EBITDA (от английского Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации основных средств и нематериальных активов. Показатель отражает операционную эффективность компании, поскольку исключает расходы, которые сильно различаются от бизнеса к бизнесу из-за структуры капитала, налоговой политики и особенностей учёта.
Когда пригодится калькулятор EBITDA
Расчёт EBITDA полезен в целом ряде ситуаций:
- когда нужно оценить операционную результативность компании без влияния финансовых и учётных решений;
- при сравнении компаний одной отрасли с разной структурой капитала или налоговой нагрузкой;
- при оценке стоимости бизнеса для сделок M&A или инвестиционных вложений.
Как рассчитать EBITDA
Базовая формула расчёта EBITDA выглядит так:
$$\text{EBITDA} = \text{Операционная прибыль} + \text{Амортизация ОС} + \text{Амортизация НМА}$$где:
$$\text{Операционная прибыль} = \text{Валовая прибыль} - \text{Операционные расходы}$$ $$\text{Валовая прибыль} = \text{Выручка} - \text{Себестоимость продаж (COGS)}$$Связанные показатели рентабельности:
$$\text{Валовая рентабельность (\%)} = \left( \frac{\text{Валовая прибыль}}{\text{Выручка}} \right) \times 100$$ $$\text{Операционная рентабельность (\%)} = \left( \frac{\text{Операционная прибыль}}{\text{Выручка}} \right) \times 100$$ $$\text{Рентабельность по EBITDA (\%)} = \left( \frac{\text{EBITDA}}{\text{Выручка}} \right) \times 100$$Примеры расчёта
Пример 1. Производственная компания
Рассчитаем EBITDA и рентабельность по EBITDA для производственной компании со следующими финансовыми данными:
| Показатель | Сумма ($) |
|---|---|
| Выручка | 5 000 000 |
| Себестоимость продаж | 3 000 000 |
| Операционные расходы | 1 000 000 |
| Амортизация ОС | 400 000 |
| Амортизация НМА | 100 000 |
Расчёт:
Валовая прибыль = Выручка − Себестоимость = \(\$5\,000\,000 - \$3\,000\,000 = \) $2 000 000
Операционная прибыль = Валовая прибыль − Операционные расходы = \(\$2\,000\,000 - \$1\,000\,000 = \) $1 000 000
EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация ОС + Амортизация НМА = \(\$1\,000\,000 + \$400\,000 + \$100\,000 = \) $1 500 000
Рентабельность по EBITDA = (EBITDA / Выручка) × 100 = \(\left( \frac{\$1\,500\,000}{\$5\,000\,000} \right) \times 100 = \) 30%
Пример 2. Технологическая компания
Рассчитаем EBITDA и связанные показатели для IT-компании со следующими данными:
| Показатель | Сумма ($) |
|---|---|
| Выручка | 10 000 000 |
| Себестоимость продаж | 4 000 000 |
| Операционные расходы | 3 500 000 |
| Амортизация ОС | 800 000 |
| Амортизация НМА | 1 200 000 |
Расчёт:
Валовая прибыль = \(\$10\,000\,000 - \$4\,000\,000 = \) $6 000 000
Валовая рентабельность = \(\left( \frac{\$6\,000\,000}{\$10\,000\,000} \right) \times 100 = \) 60%
Операционная прибыль = \(\$6\,000\,000 - \$3\,500\,000 = \) $2 500 000
Операционная рентабельность = \(\left( \frac{\$2\,500\,000}{\$10\,000\,000} \right) \times 100 = \) 25%
EBITDA = \(\$2\,500\,000 + \$800\,000 + \$1\,200\,000 = \) $4 500 000
Рентабельность по EBITDA = \(\left( \frac{\$4\,500\,000}{\$10\,000\,000} \right) \times 100 = \) 45%
Как интерпретировать EBITDA
| Рентабельность по EBITDA | Интерпретация |
|---|---|
| Менее 10% | Низкая операционная эффективность (зависит от отрасли) |
| 10% – 20% | Средняя операционная эффективность |
| 20% – 30% | Хорошая операционная эффективность |
| Свыше 30% | Отличная операционная эффективность |
Важно: ориентиры по EBITDA сильно различаются в зависимости от отрасли. У IT- и софтверных компаний рентабельность по EBITDA обычно выше, чем в розничной торговле или производстве.
