Что такое ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) — рентабельность задействованного капитала — это коэффициент прибыльности, который показывает, насколько эффективно компания превращает вложенный капитал в операционную прибыль. Он сопоставляет прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) с общим объёмом задействованного капитала. Чем выше ROCE, тем результативнее компания использует свой капитал для получения прибыли. Именно поэтому показатель так ценят инвесторы, ориентированные на долгосрочные вложения, особенно при сравнении капиталоёмких бизнесов.
Как пользоваться калькулятором
Возьмите три значения из финансовой отчётности: EBIT (его также называют операционной прибылью), совокупные активы и текущие обязательства. Калькулятор вычитает текущие обязательства из совокупных активов, получая задействованный капитал, а затем делит EBIT на эту величину и выражает результат в процентах. Все значения должны быть в одной валюте и за один и тот же отчётный период.
Разбор формулы
$$\text{ROCE} = \frac{\text{EBIT}}{\text{Совокупные активы} - \text{Текущие обязательства}} \times 100\%$$ Показатель EBIT исключает влияние финансирования и налогов, поэтому вы оцениваете именно операционную эффективность бизнеса. Задействованный капитал (совокупные активы за вычетом текущих обязательств) отражает долгосрочные источники финансирования — как собственный капитал, так и долгосрочный долг, — которые реально работают в компании.
Пример расчёта
Допустим, компания показала EBIT в размере 150 000, совокупные активы 1 000 000 и текущие обязательства 400 000. Задействованный капитал составит $$1\,000\,000 - 400\,000 = 600\,000.$$ Тогда $$\text{ROCE} = \frac{150\,000}{600\,000} = 0{,}25,$$ или 25%. Это означает, что на каждую единицу задействованного капитала компания зарабатывает 25 копеек операционной прибыли.
Частые вопросы
Какой ROCE считается хорошим? Как ориентир, значение выше 15% считается здоровым, однако нормы сильно различаются по отраслям. Сравнивайте показатель с конкурентами и со стоимостью капитала самой компании.
Чем ROCE отличается от ROE? ROE отражает доходность только собственного капитала акционеров, тогда как ROCE учитывает и долгосрочный долг. Это даёт более полную картину того, как используется весь долгосрочный капитал.
Стоит ли брать средний задействованный капитал? Для большей точности можно усреднить значения на начало и конец периода. Этот калькулятор использует те данные на конец периода, которые вы вводите.
