Qu'est-ce que le ROCE ?
Le ROCE (Return on Capital Employed), ou rentabilité des capitaux employés, est un ratio de rentabilité qui mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise dégage un résultat d'exploitation à partir des capitaux qu'elle a investis. Il met en regard le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) et le total des capitaux employés dans l'activité. Plus le ROCE est élevé, plus l'entreprise utilise efficacement ses capitaux pour générer des bénéfices : c'est pourquoi cet indicateur figure parmi les préférés des investisseurs de long terme qui comparent des sociétés à forte intensité capitalistique. Cette notion anglo-saxonne est largement utilisée dans l'analyse financière internationale ; en France, on parle parfois de rentabilité économique, dont le calcul peut légèrement différer.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez trois données issues des états financiers : l'EBIT (aussi appelé résultat d'exploitation), l'actif total et le passif courant (dettes à court terme). Le calculateur soustrait le passif courant de l'actif total pour obtenir les capitaux employés, puis divise l'EBIT par ce montant et exprime le résultat en pourcentage. Toutes les valeurs doivent être exprimées dans la même devise et porter sur la même période comptable.
La formule expliquée
$$\text{ROCE} = \frac{\text{EBIT}}{\text{Actif total} - \text{Passif courant}} \times 100\%$$ L'EBIT neutralise les effets du financement et de la fiscalité afin de mesurer la seule performance opérationnelle. Les capitaux employés (actif total moins passif courant) représentent les ressources de long terme — capitaux propres et dettes financières à long terme — réellement mobilisées dans l'entreprise.
Exemple chiffré
Supposons qu'une entreprise affiche un EBIT de 150 000, un actif total de 1 000 000 et un passif courant de 400 000. Les capitaux employés s'élèvent à \(1\,000\,000 - 400\,000 = 600\,000\). $$\text{ROCE} = \frac{150\,000}{600\,000} = 0{,}25 = 25\%$$ Autrement dit, l'entreprise génère 25 centimes de résultat d'exploitation pour chaque unité monétaire de capitaux employés.
FAQ
Qu'est-ce qu'un bon ROCE ? En règle générale, un ROCE supérieur à 15 % est considéré comme satisfaisant, mais le seuil varie fortement selon le secteur. Comparez-le toujours à celui des concurrents et au coût du capital de l'entreprise.
Quelle différence entre le ROCE et le ROE ? Le ROE (rentabilité des capitaux propres) ne mesure que le rendement des capitaux apportés par les actionnaires, tandis que le ROCE intègre aussi les dettes de long terme, offrant une vision plus complète de l'utilisation de l'ensemble des capitaux durables.
Faut-il utiliser des capitaux employés moyens ? Pour plus de précision, vous pouvez faire la moyenne des capitaux employés en début et en fin de période. Ce calculateur utilise les montants de fin de période que vous saisissez.
