Qu'est-ce que la valeur liquidative (VL/NAV) ?
La valeur liquidative (VL), connue à l'international sous le terme anglais Valeur liquidative (NAV), correspond à la valeur totale des actifs d'une entité diminuée de ses passifs. C'est l'indicateur le plus utilisé pour mesurer la valeur intrinsèque d'un fonds ou d'une société. Pour les fonds communs de placement (OPCVM), les ETF et les fonds fermés, la VL par part indique aux investisseurs ce que vaut réellement une unité du fonds, en fonction des titres détenus en portefeuille et non du cours de Bourse.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez le total des actifs (liquidités, titres, créances, biens immobiliers, etc.), le total des passifs (dettes, comptes fournisseurs, frais courus) et le nombre de parts en circulation. Le calculateur affiche alors la VL globale ainsi que la VL par part. Si vous avez seulement besoin de la VL en valeur absolue, vous pouvez laisser le champ des parts vide ou y indiquer n'importe quelle valeur : le chiffre par part ne s'appliquera tout simplement pas.
La formule expliquée
L'équation de base se résume à une simple soustraction :
$$\text{VL} = \text{Total des actifs} - \text{Total des passifs}$$
Pour exprimer la valeur sur une base unitaire, on divise par le nombre de parts en circulation :
$$\text{VL par part} = \frac{\text{VL}}{\text{Parts en circulation}}$$
Cette valeur par part correspond au prix auquel les fonds ouverts (OPCVM) achètent et vendent leurs unités. Elle est généralement calculée une fois par jour de Bourse, après la clôture des marchés.
Exemple chiffré
Imaginons un fonds qui détient 1 000 000 $ d'actifs et doit 200 000 $ de passifs, avec 100 000 parts en circulation. $$\text{VL} = 1\,000\,000\ \$ - 200\,000\ \$ = 800\,000\ \$$$ $$\text{VL par part} = \frac{800\,000\ \$}{100\,000} = 8{,}00\ \$$$ Chaque part vaut donc 8,00 $ sur la base de l'actif net du fonds.
Questions fréquentes
La VL équivaut-elle au cours de marché ? Pas toujours. Les ETF et les fonds fermés se négocient en Bourse et peuvent s'échanger au-dessus (prime) ou en dessous (décote) de leur VL, selon l'offre et la demande.
À quelle fréquence la VL est-elle calculée ? Les fonds ouverts (OPCVM) calculent leur VL une fois par jour, après la clôture des marchés, en valorisant l'ensemble des titres détenus aux cours de clôture du jour.
La VL peut-elle être négative ? Oui. Si les passifs dépassent les actifs, la VL devient négative, ce qui signale que l'entité doit plus qu'elle ne possède.
