ما هو معدل ROCE؟
العائد على رأس المال المُستثمَر (ROCE) هو نسبة ربحية تقيس مدى كفاءة الشركة في تحقيق أرباح تشغيلية من رأس المال الذي استثمرته. وهو يقارن الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بإجمالي رأس المال المُستثمَر في النشاط. وكلما ارتفع معدل ROCE دلّ ذلك على أن الشركة تستغل رأس مالها بفاعلية أكبر في تحقيق الأرباح، ما يجعله من المؤشرات المفضّلة لدى المستثمرين على المدى الطويل عند المقارنة بين الشركات كثيفة رأس المال.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخِل ثلاثة أرقام من القوائم المالية: الأرباح التشغيلية (EBIT أو ما يُعرف بالربح التشغيلي)، وإجمالي الأصول، والخصوم المتداولة. تطرح الحاسبة الخصوم المتداولة من إجمالي الأصول لتحصل على رأس المال المُستثمَر، ثم تقسم الأرباح التشغيلية على هذا الرقم وتُظهر النتيجة كنسبة مئوية. احرص على أن تكون جميع المدخلات بالعملة نفسها وضمن الفترة المالية نفسها.
شرح الصيغة
$$\text{ROCE} = \frac{\text{EBIT}}{\text{Total Assets} - \text{Current Liabilities}} \times 100\%$$ تستبعد الأرباح التشغيلية (EBIT) آثار التمويل والضرائب حتى تقيس الأداء التشغيلي الصافي وحده. أما رأس المال المُستثمَر (إجمالي الأصول مطروحًا منه الخصوم المتداولة) فيمثّل الأموال طويلة الأجل — من حقوق ملكية وديون طويلة الأجل — العاملة في النشاط.
مثال محلول
لنفترض أن شركة سجّلت أرباحًا تشغيلية قدرها 150,000، وإجمالي أصول بقيمة 1,000,000، وخصومًا متداولة قدرها 400,000. يكون رأس المال المُستثمَر = \(1{,}000{,}000 - 400{,}000 = 600{,}000\). ومنه: $$\text{ROCE} = \frac{150{,}000}{600{,}000} = 0.25 = 25\%$$ وهذا يعني أن الشركة تحقق 25 سنتًا من الربح التشغيلي مقابل كل دولار من رأس المال المُستثمَر.
الأسئلة الشائعة
ما هو معدل ROCE الجيد؟ كقاعدة عامة، يُعدّ معدل ROCE الذي يتجاوز 15% صحيًّا، لكنه يتفاوت كثيرًا من قطاع لآخر. قارِنه دائمًا بنظرائه في الصناعة وبتكلفة رأس المال لدى الشركة.
ما الفرق بين ROCE وROE؟ يقيس معدل ROE العائد على حقوق المساهمين فقط، بينما يشمل ROCE الديون طويلة الأجل أيضًا، ما يمنح صورة أشمل عن كيفية توظيف رأس المال طويل الأجل بالكامل.
هل ينبغي استخدام متوسط رأس المال المُستثمَر؟ لمزيد من الدقة، يمكنك حساب متوسط رأس المال المُستثمَر في بداية الفترة ونهايتها. أما هذه الحاسبة فتعتمد على الأرقام التي تُدخلها في نهاية الفترة.
