什麼是 EV/Sales 比率？
EV/Sales 比率（又稱「企業價值對營收倍數」，Enterprise Value-to-Revenue）衡量投資人願意為公司每一元的年營收付出多少代價。相較於本益比（P/E），EV/Sales 即使在公司尚未獲利時也能照常運作，因此特別適合用來評估高成長的科技股與 SaaS（軟體即服務）企業。由於它採用「企業價值」——已納入負債並扣除現金——能提供一個不受資本結構影響的中立估值視角。
如何使用這個計算機
輸入公司的企業價值（市值＋總負債－現金及約當現金），以及年營收（過去十二個月實際數字，或財測預估值）。計算機會將前者除以後者，並以數字加上「x」的形式回傳倍數。
公式解析
$$\text{EV/Sales} = \frac{\text{Enterprise Value (\$)}}{\text{Annual Revenue (\$)}}$$
EV/Sales ＝ 企業價值 ÷ 年營收。倍數偏低可能代表公司遭低估，或成長動能疲弱；倍數偏高則往往反映市場對其成長的高度期待，或公司本身具備優異的利潤率。務必與同業相互比較——對快速成長的 SaaS 公司而言，10 倍倍數相當常見，但對成熟的零售業者來說卻顯得昂貴。
實際範例
假設某公司的企業價值為 $5,000,000，年營收為 $2,000,000，則 EV/Sales 倍數為 $$\$5{,}000{,}000 \div \$2{,}000{,}000 = 2.5\text{x}$$ 2.5x。這代表投資人是以年營收的 2.5 倍來評估這家公司的價值。
常見問題
EV/Sales 多少才算合理？這會因產業而異。許多成熟企業的倍數落在 1x～3x，而高成長的軟體公司則可能超過 10x。請與同業相比，而非套用單一固定標準。
為什麼要用企業價值，而不是市值？企業價值已把負債與現金一併計入，能反映出買下整家公司的真實成本，也讓融資結構不同的公司之間能在公平的基礎上比較。
該用過去營收還是預估營收？兩者都很常見。過去十二個月（TTM）反映實際經營成果，預估營收則代表分析師對未來的期待。比較不同公司時，請務必採用一致的口徑。
