什麼是 CAPM 預期報酬率計算機？
資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model，簡稱 CAPM）是用來估算投資人對某項資產應要求的報酬率，並將其系統性風險納入考量。本計算機套用經典的 CAPM 方程式，只要輸入三項數值——無風險利率、資產的貝塔值，以及預期市場報酬率——即可得出單一的預期（要求）報酬率。這個模型廣泛應用於股票評價、權益資金成本估算以及投資組合決策。
使用方式
請輸入無風險利率（通常採用短期政府公債的殖利率）、資產的貝塔值（衡量該資產對整體市場波動的敏感度，數值為 1.0 表示與市場同步），以及預期市場報酬率。計算機會回傳預期報酬率，並同時顯示市場風險溢酬與經貝塔值調整後的風險溢酬，讓你清楚看出風險如何左右最終結果。
公式解析
CAPM 的公式為
$$E(R) = \text{Risk-Free Rate} + \text{Beta} \times \left( \text{Market Return} - \text{Risk-Free Rate} \right)$$其中（Rm − Rf）即為市場風險溢酬，也就是投資人承擔市場風險所要求的額外報酬。將此溢酬乘以貝塔值，便能依個別資產的特性調整溢酬幅度：貝塔值大於 1 會放大溢酬，小於 1 則會縮小溢酬。最後再加上無風險利率，即為資產所要求的總報酬率。
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實例試算
假設無風險利率為 3%、貝塔值為 1.2、預期市場報酬率為 8%。市場風險溢酬為 \(8\% - 3\% = 5\%\)；經貝塔值調整後的溢酬為 \(1.2 \times 5\% = 6\%\)。因此
$$E(R) = 3\% + 6\% = 9\%$$換言之，投資人對這項資產應要求約 9% 的報酬率。
常見問題
貝塔值代表什麼？貝塔值衡量資產相對於市場的波動程度。例如貝塔值為 1.5，表示該資產的波動幅度約為市場的 1.5 倍。
如果算出來是負值怎麼辦？當貝塔值為負（資產走勢與市場相反）或市場風險溢酬為負時，就可能出現負的預期報酬率。在 CAPM 的數學邏輯下，這是完全合理的結果。
利率要用小數輸入嗎？所有利率請以百分比形式輸入（例如 3% 就輸入 3），計算結果同樣會以百分比呈現。
