ROIC 投入資本報酬率計算機

輸入計算

NOPAT（稅後淨營業利潤）

投入資本

結果

投入資本報酬率

15%

NOPAT 占投入資本的百分比

NOPAT	150,000
投入資本	1,000,000

什麼是 ROIC？

投入資本報酬率（Return on Invested Capital，簡稱 ROIC）衡量的是一家公司運用投入營運的資金、創造利潤的效率。它把稅後淨營業利潤（NOPAT）拿來和股東與債權人共同投入的總資本相比較。ROIC 越高，代表企業每投入一塊錢資本所創造的價值越多，也通常意味著經營體質更佳。

ROIC衡量投入資本轉化為營業利潤的效率。

如何使用這個計算機

請填入公司的 NOPAT（扣除稅負後的營業利潤），以及投入資本（通常為負債加股東權益，再扣除多餘現金）。計算機會將 NOPAT 除以投入資本，並把結果換算成百分比。投資人常把 ROIC 拿來和公司的加權平均資金成本（WACC）相比——當 ROIC 高於 WACC 時，代表公司正在為股東創造價值。

公式拆解

計算公式為：

$$\text{ROIC} = \frac{\text{NOPAT}}{\text{Invested Capital}} \times 100\%$$

NOPAT 採用以邊際稅率課稅後的營業利潤，藉此排除融資決策帶來的影響，因此 ROIC 反映的是核心營運效率，而非資本結構。投入資本則代表卡在事業裡、必須產生回報的那筆資金。

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ROIC等於NOPAT除以投入資本，以百分比表示。

實際範例

假設某公司的 NOPAT 為 150,000 美元，投入資本為 1,000,000 美元。

$$\text{ROIC} = \frac{150{,}000}{1{,}000{,}000} = 0.15 = 15\%$$

這表示公司每投入一塊錢資本，就能賺到 \(0.15\) 元的稅後營業利潤。若其 WACC 為 9%，那麼公司便創造出 6 個百分點的健康利差，等於實實在在的經濟價值。

常見問題

ROIC 多少才算好？許多分析師認為 ROIC 高於 10% 算是不錯，而能持續高於資金成本，才是真正的關鍵指標。

NOPAT 怎麼算？NOPAT＝營業利潤 \(\times (1 - \text{稅率})\)。它會排除利息費用與一次性項目的影響。

ROIC 和 ROE 有什麼差別？ROE（股東權益報酬率）只衡量對股東的回報，而 ROIC 納入了全部投入資本（負債加股東權益），因此較不受財務槓桿影響，更能反映真實的經營效率。