什麼是 NOPAT？
NOPAT（Net Operating Profit After Tax，稅後淨營業利潤）衡量的是企業在「假設完全沒有負債」的情況下，核心營運所能創造的潛在現金盈餘。它直接以營業利益（EBIT）課稅，排除融資結構與資本配置帶來的影響，因此比一般的淨利更能反映企業的本業獲利能力。財務分析師常用 NOPAT 來推算自由現金流（FCF）、經濟附加價值（EVA）以及投入資本報酬率（ROIC）。
如何使用這個計算器
請輸入你的營業利益，也就是 EBIT（息稅前利潤，Earnings Before Interest and Taxes），並以百分比填入有效稅率或邊際稅率。計算器會立即算出 NOPAT，同時顯示套用於營業利益的稅額。
公式說明
$$\text{NOPAT} = \text{EBIT} \times \left(1 - \frac{\text{Tax Rate (\%)}}{100}\right)$$ 舉例來說，假設某公司的 EBIT 為 $100,000，稅率為 21%，換算成小數即 \(0.21\)。$$\text{NOPAT} = 100{,}000 \times (1 - 0.21) = 100{,}000 \times 0.79 = \$79{,}000$$ 而營業利益所對應的稅額則為 \(100{,}000 \times 0.21 = \$21{,}000\)。
實際範例
假設一家企業的 EBIT 為 $250,000，適用稅率為 25%。$$\text{NOPAT} = 250{,}000 \times (1 - 0.25) = 250{,}000 \times 0.75 = \$187{,}500$$ 這 $187,500 代表本業營運所創造的稅後利潤，與企業採用何種融資方式無關。
常見問題
NOPAT 和淨利有什麼不同？淨利包含了利息費用以及負債帶來的稅盾效果；NOPAT 則完全忽略融資面，將營業利益視為「公司毫無負債」的情況來課稅。
我應該用哪一種稅率？多數分析師會使用公司的有效稅率，或採用邊際／法定稅率，取決於你想呈現的是歷史實際數字，還是經過正常化調整後的數字。
NOPAT 會是負值嗎？會。如果營業利益（EBIT）為負，NOPAT 也會是負值，代表本業出現營業虧損。
