Что такое NOPAT?
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) — это чистая операционная прибыль после налогов, показывающая, какой денежный поток компания могла бы получить от основной деятельности, если бы у неё совсем не было долгов. Показатель убирает влияние способа финансирования и структуры капитала, начисляя налог напрямую на операционную прибыль (EBIT). Благодаря этому NOPAT считается более «чистой» мерой рентабельности, чем чистая прибыль. Аналитики используют NOPAT для расчёта свободного денежного потока, экономической добавленной стоимости (EVA) и рентабельности инвестированного капитала (ROIC).
Как пользоваться калькулятором
Введите операционную прибыль — её также называют EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) — и эффективную или предельную ставку налога в процентах. Калькулятор мгновенно рассчитает NOPAT, а также сумму налога, приходящегося на операционную прибыль.
Разбор формулы
$$\text{NOPAT} = \text{EBIT} \times \left(1 - \frac{\text{Tax Rate (\%)}}{100}\right)$$Например, если у компании EBIT равен $100\,000, а ставка налога — 21%, то в десятичном виде это \(0{,}21\). $$\text{NOPAT} = 100\,000 \times (1 - 0{,}21) = 100\,000 \times 0{,}79 = \$79\,000$$ Налог на операционную прибыль составит \(100\,000 \times 0{,}21 = \$21\,000\).
Пример расчёта
Допустим, бизнес показал EBIT в размере $250\,000 при ставке налога 25%. Тогда $$\text{NOPAT} = 250\,000 \times (1 - 0{,}25) = 250\,000 \times 0{,}75 = \$187\,500$$ Эти $187\,500 — прибыль от основной деятельности после налогов, не зависящая от того, как именно профинансирован бизнес.
Часто задаваемые вопросы
Чем NOPAT отличается от чистой прибыли? Чистая прибыль учитывает процентные расходы и налоговый щит от долга. NOPAT же полностью игнорирует финансирование и начисляет налог на операционную прибыль так, как будто у компании нет долгов вовсе.
Какую ставку налога использовать? Чаще всего берут эффективную ставку компании либо предельную (законодательно установленную) — в зависимости от того, нужны вам исторические или нормализованные данные.
Может ли NOPAT быть отрицательным? Да. Если операционная прибыль (EBIT) отрицательна, то и NOPAT окажется отрицательным — это сигнал об операционных убытках.
