什么是每股账面价值？
每股账面价值（Book Value Per Share，简称 BVPS）衡量的是每一股流通在外的普通股背后所对应的普通股股东权益金额。它以公司资产负债表为依据，反映每股的内在账面价值——也就是说，假如公司按账面记录的价值变卖全部资产、清偿所有负债并优先满足优先股股东的索取权后，普通股股东理论上每股能够分得的金额。
如何使用本计算器
请从公司的资产负债表中填入三项数据：股东权益总额、优先股权益（即在普通股之前享有优先求偿权的部分，若没有则填 0），以及流通在外的普通股数量。计算器会先用股东权益总额减去优先股权益，得到归属于普通股股东的权益，再除以流通股数，即可算出每股账面价值。
计算公式详解
计算公式为 每股账面价值 =（股东权益总额 − 优先股权益）/ 流通股数。之所以要扣除优先股权益，是因为优先股股东对公司净资产享有优先于普通股的求偿权。将剩余的"普通股权益"除以流通股数，便得到归属于每一股普通股的账面价值。
实例演算
假设某公司的股东权益总额为 5,000,000 美元，优先股权益为 500,000 美元，流通在外的普通股共 900,000 股。则普通股权益 = 5,000,000 − 500,000 = 4,500,000 美元，每股账面价值 = 4,500,000 / 900,000 = 每股 5.00 美元。如果该股票的市场价格高于 5 美元，说明投资者愿意以高于账面价值的溢价买入；若低于 5 美元，则意味着折价交易。
解释您的BVPS结果
每股账面价值（BVPS）代表根据公司资产负债表计算的公司普通股权益的每股价值。该数字本身最有用的用途是与公司的每股市场价格进行比较，这种比较在市净率（P/B比率）中得到形式化表达：
$$\text{P/B} = \frac{\text{每股市场价格}}{\text{BVPS}}$$当市场价格低于BVPS时，P/B比率小于1，意味着市场对公司的估值低于其净资产的会计价值。当价格高于BVPS时，P/B比率大于1，意味着市场给予超出记录股权的价值——通常反映预期的未来收益、品牌实力或增长前景。例如，一只交易价格为$30、BVPS为$20的股票的P/B比率为1.5。
行业影响很大。资产密集型行业，如银行、保险、制造、房地产和公用事业，往往在资产负债表上持有有形资产，这些资产在股权中得到合理反映，因此BVPS和P/B比率在这些行业中被广泛关注。资产轻型企业，如软件、咨询和消费品牌，其大部分价值来自于无形资产——知识产权、客户关系和品牌——这些资产在账面股权中没有被完全捕捉，因此它们常常以高市净率倍数交易，这对评估是否被高估或低估没有太大说明。
局限性。BVPS基于历史成本会计：许多资产是按其原始购买价格减去折旧而不是当前市场价值来记录的，因此账面股权可能会低估（或偶尔高估）公司资产的真实经济价值。内部产生的无形资产，如已开发的品牌或专有技术，通常根本不被记录为资产，而收购的商誉可能会使股权虚增。股票回购、减值和会计选择都会影响这个数字。
负BVPS发生在负债（加上任何优先索偿权）超过总资产时，通常是累积赤字的结果——导致留存收益跌至零以下的持续亏损。它也可能是由大规模债务融资回购或特殊股利引起的。负数结果使P/B比率无意义，并表明在账面基础上，普通股东没有剩余股权。
本部分仅为事实信息，不构成投资建议。
不同情景下的BVPS
下表显示BVPS如何根据总股权、优先索偿权和股份数量的变化而变化。BVPS计算为（总股权 − 优先股股权）÷ 普通股流通股数。
| 情景 | 总股权 | 优先股股权 | 普通股 | BVPS |
|---|---|---|---|---|
| 无优先股 | $50,000,000 | $0 | 5,000,000 | $10.00 |
| 大优先索偿权 | $50,000,000 | $20,000,000 | 5,000,000 | $6.00 |
| 高股份数量 | $50,000,000 | $0 | 25,000,000 | $2.00 |
| 回购减少股份（股权也因使用的现金而下降） | $45,000,000 | $0 | 4,000,000 | $11.25 |
| 累积赤字（负股权） | -$8,000,000 | $0 | 5,000,000 | -$1.60 |
注意，两家总股权相同为$50M的公司可能报告非常不同的BVPS，这取决于优先索偿权和股份数量。回购行取决于优先索偿权和股份数量。回购行说明了一个常见的效果：回购股份使用现金（降低总股权）但更急剧地降低分母，所以BVPS可能会上升，即使股权下降。
关键术语和定义
- 总股东权益
- 公司资产中扣除所有负债后的剩余权益，等于资产减负债。在资产负债表上，它包括实缴资本、留存收益和任何优先股股权，减去公司回购的库存股。
- 优先股股权
- 归属于优先股股东的股权部分，他们对资产和股利的索偿权优先于普通股股东。在BVPS公式中被减去，以使结果仅反映普通股股东拥有的部分。
- 普通股股权
- 总股东权益减去优先股股权——属于普通股股东的账面价值。这是BVPS计算的分子。
- 流通股数
- 所有股东（包括机构投资者和公司内部人士）当前持有的普通股数量，但不包括公司回购的库存股。这是BVPS的分母。
- 账面价值
- 根据会计规则在资产负债表上记录的资产、负债或整个公司股权的价值，通常基于历史成本减去折旧或摊销，而不是当前市场价值。
- 每股市场价值
- 一种普通股在股票市场上的当前交易价格，由供求关系决定。将其与BVPS进行比较得出市净率。
- 市净率（P/B比率）
- 每股市场价格除以BVPS。比率低于1意味着该股票交易价格低于其账面价值；高于1意味着投资者为记录的股权支付溢价。
常见问题
每股账面价值是不是越高越好？未必如此。BVPS 最有价值的用法是与股票市场价格对比（即市净率，P/B），并与同行业的其他公司进行横向比较。
每股账面价值与每股市值有何区别？每股账面价值来自会计账目（基于历史成本），而每股市值反映的是投资者当下愿意支付的价格，其中已经包含了对未来增长的预期。
流通股数中要不要把优先股算进去？不要。只能使用流通在外的普通股数量，因为优先股权益已经在分子中被扣除了。
