Qu'est-ce que la dilution du capital ?
La dilution du capital se produit lorsqu'une société émet de nouvelles actions — le plus souvent lors d'une levée de fonds, de l'élargissement d'un plan de stock-options destiné aux salariés, ou de la conversion d'une obligation convertible. Comme le nombre total d'actions augmente alors que le vôtre reste inchangé, votre pourcentage de participation diminue. Ce calculateur vous montre précisément quelle part de la société vous détenez avant et après l'émission de nouvelles actions.
Comment utiliser le calculateur
Saisissez trois chiffres : le nombre d'actions que vous détenez actuellement, le nombre total d'actions en circulation avant le nouveau tour de table, et le nombre de nouvelles actions que la société prévoit d'émettre. L'outil vous indique votre nouveau pourcentage de participation, les points de pourcentage que vous perdez et votre dilution relative.
La formule expliquée
La participation correspond toujours à vos actions divisées par le nombre total d'actions. Avant le tour de table, votre part vaut Vos actions ÷ Total des actions. Après le tour de table, le dénominateur augmente du nombre de nouvelles actions émises : Vos actions ÷ (Total des actions + Nouvelles actions émises). L'écart entre les deux représente votre dilution.
$$\text{Nouveau \%} = \frac{\text{Vos actions}}{\text{Total des actions} + \text{Nouvelles actions}} \times 100$$
$$\begin{gathered} \text{Nouveau \%} = \frac{\text{Vos actions}}{\text{Total des actions} + \text{Nouvelles actions}} \times 100 \\[1.5em] \text{où}\quad \left\{ \begin{aligned} \text{Ancien \%} &= \frac{\text{Vos actions}}{\text{Total des actions}} \times 100 \\ \text{Dilution \%} &= \frac{\text{Ancien \%} - \text{Nouveau \%}}{\text{Ancien \%}} \times 100 \end{aligned} \right. \end{gathered}$$
Exemple chiffré
Supposons que vous déteniez 100 000 actions d'une start-up comptant 1 000 000 d'actions en circulation — soit une part de 10 %. La société réalise une levée de fonds et émet 250 000 nouvelles actions, portant le total à 1 250 000. Votre participation s'élève désormais à \(100\,000 \div 1\,250\,000 = 8\,\%\). Vous avez été dilué de 2 points de pourcentage, soit une réduction relative de 20 % de votre part.
FAQ
La dilution réduit-elle la valeur de mes actions ? Pas nécessairement. Si la société lève des fonds sur la base d'une valorisation plus élevée, un pourcentage plus faible peut tout de même valoir davantage en valeur absolue.
Qu'est-ce que la dilution relative ? Il s'agit des points de pourcentage perdus divisés par votre participation initiale — dans l'exemple ci-dessus, \(2 / 10 = 20\,\%\). Elle indique l'ampleur de la perte par rapport à votre point de départ.
Dois-je inclure le pool d'options ? Oui. Si de nouvelles options ou un abondement du pool font partie du tour de table, comptabilisez ces actions dans « Nouvelles actions émises » pour obtenir votre résultat entièrement dilué.
