Qu'est-ce que la valeur d'un contrat à terme ?
La valeur d'un contrat à terme (ou future) — souvent appelée valeur notionnelle — correspond au montant total de l'actif sous-jacent que le contrat permet de contrôler. À ne pas confondre avec la marge que vous déposez ou le gain que vous réalisez : elle représente l'exposition économique totale de votre position. Ce calculateur multiplie le prix du future coté par la taille du contrat (le nombre d'unités du sous-jacent par contrat) et par le nombre de contrats que vous détenez. Les prix des contrats à terme étant le plus souvent cotés en dollars américains sur les grandes places comme le CME, les exemples ci-dessous reprennent cette devise ; le calcul reste identique quelle que soit la monnaie.
Comment utiliser le calculateur
Renseignez trois valeurs : le prix du future actuel, la taille du contrat (aussi appelée multiplicateur ou nombre d'unités par contrat — par exemple, un contrat E-mini S&P 500 a un multiplicateur de 50 $), et le nombre de contrats. Le calculateur affiche la valeur d'un seul contrat ainsi que la valeur notionnelle totale de l'ensemble de votre position.
La formule expliquée
L'équation de base est la suivante :
$$\text{Valeur du contrat} = \text{Prix du future} \times \text{Taille du contrat} \times \text{Nombre de contrats}$$Le prix du future correspond à la cotation de marché, la taille du contrat convertit ce prix dans l'unité de négociation, et le nombre de contrats agrège l'ensemble de votre position. Le résultat indique votre exposition brute, une donnée précieuse pour dimensionner vos positions, gérer le risque et estimer la marge.
Exemple chiffré
Supposons que le pétrole brut se négocie à 80 $ le baril, que chaque contrat porte sur 1 000 barils et que vous déteniez 3 contrats. La valeur par contrat s'élève à \(80\,\$ \times 1\,000 = 80\,000\,\$\). La valeur totale des contrats est donc de \(80\,000\,\$ \times 3 = 240\,000\,\$\). Ces 240 000 $ représentent votre exposition notionnelle aux variations du prix du pétrole.
FAQ
La valeur notionnelle est-elle identique à la marge ? Non. La marge ne représente qu'une petite fraction (souvent 3 à 12 %) de la valeur notionnelle, que vous devez déposer pour ouvrir la position. La valeur notionnelle correspond, elle, à l'exposition totale.
Qu'est-ce que la taille du contrat ? C'est la quantité standardisée d'actif sous-jacent par contrat, fixée par la Bourse — par exemple 1 000 barils de pétrole, 5 000 boisseaux de maïs, ou un multiplicateur de 50 $ pour l'E-mini S&P 500.
Ce calculateur fonctionne-t-il pour tous les marchés à terme ? Oui — du moment que vous saisissez la taille de contrat ou le multiplicateur correct pour votre instrument, la formule s'applique de façon universelle.
