Giá trị hợp đồng tương lai là gì?
Giá trị của một hợp đồng tương lai — thường được gọi là giá trị danh nghĩa — là tổng giá trị (tính bằng USD) của tài sản cơ sở mà hợp đồng đó kiểm soát. Đây không phải là khoản ký quỹ bạn đặt cọc, cũng không phải là khoản lãi/lỗ bạn thu được; nó thể hiện toàn bộ mức độ rủi ro kinh tế của vị thế. Công cụ này lấy giá tương lai được niêm yết nhân với quy mô hợp đồng (số đơn vị tài sản cơ sở trên mỗi hợp đồng) rồi nhân tiếp với số lượng hợp đồng bạn đang nắm giữ. Lưu ý: các sản phẩm này thường được giao dịch trên các sàn quốc tế như CME (Mỹ), nên giá và quy mô hợp đồng thường tính bằng USD.
Cách sử dụng công cụ
Bạn chỉ cần nhập ba giá trị: giá tương lai hiện tại, quy mô hợp đồng (còn gọi là hệ số nhân hay số đơn vị trên mỗi hợp đồng — ví dụ, hợp đồng E-mini S&P 500 có hệ số nhân là 50 USD) và số lượng hợp đồng. Công cụ sẽ trả về giá trị của một hợp đồng đơn lẻ cũng như tổng giá trị danh nghĩa của toàn bộ vị thế của bạn.
Giải thích công thức
Công thức cốt lõi là:
$$\text{Giá trị hợp đồng} = \text{Giá tương lai} \times \text{Quy mô hợp đồng} \times \text{Số lượng hợp đồng}$$
Giá tương lai là giá niêm yết trên thị trường, quy mô hợp đồng quy đổi mức giá đó thành đơn vị giao dịch, còn số lượng hợp đồng gộp lại toàn bộ vị thế của bạn. Kết quả cho biết tổng mức độ rủi ro (gross exposure), rất hữu ích để xác định khối lượng giao dịch, quản trị rủi ro và ước tính ký quỹ.
Ví dụ minh họa
Giả sử hợp đồng tương lai dầu thô đang giao dịch ở mức 80 USD/thùng, mỗi hợp đồng tương ứng 1.000 thùng và bạn nắm giữ 3 hợp đồng. Giá trị mỗi hợp đồng là \(80 \text{ USD} \times 1.000 = 80.000 \text{ USD}\). Tổng giá trị hợp đồng là \(80.000 \text{ USD} \times 3 = 240.000 \text{ USD}\). Con số 240.000 USD đó chính là mức rủi ro danh nghĩa của bạn trước biến động giá dầu.
Câu hỏi thường gặp
Giá trị danh nghĩa có giống với ký quỹ không? Không. Ký quỹ chỉ là một phần nhỏ (thường từ 3–12%) của giá trị danh nghĩa mà bạn phải đặt cọc để mở vị thế. Còn giá trị danh nghĩa là toàn bộ mức độ rủi ro.
Quy mô hợp đồng là gì? Đó là khối lượng tiêu chuẩn của tài sản cơ sở trên mỗi hợp đồng, do sàn giao dịch quy định — ví dụ 1.000 thùng dầu, 5.000 giạ ngô, hay hệ số nhân 50 USD đối với hợp đồng E-mini S&P 500.
Công cụ này có dùng được cho mọi thị trường tương lai không? Có — miễn là bạn nhập đúng quy mô hợp đồng hoặc hệ số nhân của sản phẩm cụ thể, công thức này áp dụng được cho mọi trường hợp.
