マージンコールとは？
信用取引（margin trading）で株式を買う場合、買付代金の一部を証券会社から借り入れます。マージンコール（追証）とは、保有ポジションの評価額が下落し、自己資本（エクイティ）が証券会社の定める維持証拠金の基準を下回ったときに発生するものです。この時点で追加の現金や有価証券を差し入れる必要があり、対応できなければ証券会社にポジションを強制決済される場合もあります。本ツールは、どの株価でマージンコールが発動するかを正確に計算します。
使い方
1株あたりの買付価格、当初証拠金（initial margin）の比率（買付代金のうち自己資金で賄った割合。米国では50%が一般的）、そして証券会社が要求する維持証拠金（maintenance margin）の比率（25%が一般的）を入力します。計算ツールは、マージンコールが発動する1株あたりの株価と、買付価格からの下落率（％）を表示します。
計算式の解説
マージンコール発動価格は次の式で求められます。
$$P_{\text{call}} = \text{買付価格} \cdot \frac{1 - \dfrac{\text{当初証拠金 (\%)}}{100}}{1 - \dfrac{\text{維持証拠金 (\%)}}{100}}$$
分子の \((1 - \text{当初証拠金})\) は、買付代金のうち借り入れた割合、すなわち1株あたりの借入額を表し、これは一定です。分母の \((1 - \text{維持証拠金})\) は、その借入額に対して、自己資本が維持証拠金ルールを満たせる最も低い株価まで引き上げる役割を果たします。
具体例で確認
たとえば、ある株を100ドルで買い、当初証拠金50%、証券会社が要求する維持証拠金25%だったとします。このとき：
$$\text{発動価格} = 100 \times \frac{1 - 0.50}{1 - 0.25} = 100 \times \frac{0.50}{0.75} = 66.67\text{ドル}$$株価が約66.67ドルまで下落するとマージンコールが発動します。これは買付価格からおよそ33.3%の下落に相当します。
よくある質問（FAQ）
当初証拠金と維持証拠金の違いは？ 当初証拠金は、ポジションを建てる際に差し入れなければならない自己資本の額です。一方、維持証拠金は、ポジションを建てた後も維持しなければならない最低限の自己資本の額を指します。
これは米国特有のルールですか？ 信用取引の考え方自体は世界共通ですが、米国ではレギュレーションT（Regulation T）により当初証拠金は一般に50%、FINRAにより維持証拠金は最低25%と定められています（証券会社がこれより高い水準を求めることもあります）。日本の信用取引では委託保証金率（通常30%以上）や最低保証金維持率（一般に20%程度）など、適用されるルールが異なる点にご注意ください。
マージンコールが発生したらどうなる？ 自己資本を回復させるために追加の資金や有価証券を差し入れる必要があります。対応できない場合、証券会社は不足分を補うために保有銘柄を売却することがあり、事前通知なしに行われるケースも少なくありません。
