Что такое маржин-колл?
Покупая акции с использованием кредитного плеча, вы берёте часть суммы взаймы у брокера. Маржин-колл наступает, когда стоимость вашей позиции падает настолько, что собственный капитал в ней опускается ниже уровня поддерживающей маржи, установленного брокером. В этот момент вам нужно довнести деньги или ценные бумаги — иначе брокер вправе принудительно закрыть позицию. Этот калькулятор показывает, при какой именно цене акции сработает маржин-колл.
Как пользоваться калькулятором
Укажите цену покупки одной акции, размер начальной маржи (доля сделки, оплаченная собственными средствами, — обычно 50%) и поддерживающую маржу, которую требует ваш брокер (как правило, 25%). Калькулятор рассчитает цену за акцию, при которой произойдёт маржин-колл, а также покажет, на сколько процентов цена должна упасть относительно вашей точки входа.
Разбор формулы
Цена маржин-колла рассчитывается так:
$$P_{\text{call}} = \text{Цена покупки} \cdot \frac{1 - \dfrac{\text{Начальная маржа (\%)}}{100}}{1 - \dfrac{\text{Поддерживающая маржа (\%)}}{100}}$$
Числитель (1 − Начальная маржа) — это доля сделки, взятая в долг, то есть размер займа на одну акцию, который остаётся неизменным. Знаменатель (1 − Поддерживающая маржа) «растягивает» этот заём до минимальной цены акции, при которой ваш капитал всё ещё удовлетворяет требованию по поддерживающей марже.
Пример расчёта
Допустим, вы купили акцию по $100 с 50% начальной маржей, а брокер требует поддерживающую маржу в 25%. Тогда:
$$\text{Цена маржин-колла} = 100 \times \frac{1 - 0{,}50}{1 - 0{,}25} = 100 \times \frac{0{,}50}{0{,}75} = \$66{,}67$$
Маржин-колл сработает, если цена опустится примерно до $66,67 — это падение порядка 33,3% от вашей цены входа.
Частые вопросы
Чем начальная маржа отличается от поддерживающей? Начальная маржа — это сумма собственного капитала, которую нужно внести, чтобы открыть позицию. Поддерживающая маржа — это минимальный уровень капитала, который необходимо удерживать после открытия.
Это правила только для США? Сам принцип универсален, но в США начальную маржу около 50% задаёт Regulation T, а минимальную поддерживающую маржу в 25% устанавливает FINRA — при этом брокер может требовать больше. В России и других странах требования регулируются собственными нормами, и уровни маржи могут отличаться, поэтому уточняйте условия у своего брокера.
Что делать при маржин-колле? Нужно довнести деньги или ценные бумаги, чтобы восстановить уровень капитала, иначе брокер может продать часть активов для покрытия нехватки — нередко без предварительного уведомления.
