ما هو نداء الهامش؟
عندما تشتري الأسهم بالهامش، فأنت في الواقع تقترض جزءًا من قيمة الشراء من شركة الوساطة. ويحدث نداء الهامش عندما تهبط قيمة مركزك بدرجة كافية تجعل حقوق ملكيتك (رأس مالك الفعلي) تنخفض دون نسبة هامش الصيانة التي تشترطها الوساطة. عند هذه النقطة يتعيّن عليك إيداع مزيد من النقد أو الأوراق المالية — وإلا فقد تلجأ شركة الوساطة إلى تصفية مركزك. تخبرك هذه الحاسبة بالضبط عند أي سعر للسهم سيُفعَّل نداء الهامش.
طريقة الاستخدام
أدخل سعر الشراء للسهم الواحد، ونسبة الهامش الأولي المطلوبة (أي النسبة التي مولتها من أموالك الخاصة عند فتح المركز، وغالبًا ما تكون 50%)، ثم نسبة هامش الصيانة التي تفرضها شركة الوساطة (وعادة ما تكون 25%). تعرض لك الحاسبة سعر السهم الذي يُفعَّل عنده نداء الهامش، إضافة إلى نسبة الانخفاض من سعر دخولك.
شرح المعادلة
تُحسب نقطة سعر نداء الهامش كالتالي:
$$P_{\text{call}} = \text{Price} \cdot \frac{1 - \dfrac{\text{Initial Margin (\%)}}{100}}{1 - \dfrac{\text{Maint. Margin (\%)}}{100}}$$
يمثّل البسط \((1 - \text{الهامش الأولي})\) الجزء المقترض من قيمة الشراء — أي مبلغ القرض لكل سهم، وهو مبلغ ثابت لا يتغيّر. أما المقام \((1 - \text{هامش الصيانة})\) فيرفع قيمة هذا القرض ليحدد أدنى سعر للسهم تظل عنده حقوق ملكيتك مستوفية لشرط الصيانة.
مثال تطبيقي
لنفترض أنك اشتريت سهمًا بسعر 100 دولار بنسبة هامش أولي قدرها 50%، وأن شركة الوساطة تشترط هامش صيانة بنسبة 25%. عندئذٍ:
$$\text{سعر النداء} = 100 \times \frac{1 - 0.50}{1 - 0.25} = 100 \times \frac{0.50}{0.75} = 66.67 \text{ دولار}$$ يُفعَّل نداء الهامش إذا هبط السعر إلى نحو 66.67 دولار — أي بانخفاض يقارب 33.3% عن سعر دخولك.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين الهامش الأولي وهامش الصيانة؟ الهامش الأولي هو مقدار رأس المال الذي يلزمك توفيره لفتح المركز، أما هامش الصيانة فهو الحد الأدنى من حقوق الملكية الذي يجب أن تحافظ عليه بعد فتح المركز.
هل هذه الحاسبة خاصة بالسوق الأمريكي؟ المفهوم عالمي ومطبَّق في معظم الأسواق، لكن في الولايات المتحدة تحدد لائحة Regulation T هامشًا أوليًا نموذجيًا بنسبة 50%، وتحدد هيئة FINRA حدًا أدنى لهامش الصيانة بنسبة 25% — وقد تشترط شركات الوساطة نسبًا أعلى. وتجدر الإشارة إلى أن القواعد قد تختلف لدى الوسطاء في الأسواق العربية والخليجية، لذا راجع شروط وسيطك تحديدًا.
ماذا يحدث إذا تلقيت نداء هامش؟ يتعيّن عليك إضافة أموال أو أوراق مالية لإعادة حقوق ملكيتك إلى المستوى المطلوب، وإلا فقد تبيع شركة الوساطة جزءًا من ممتلكاتك لتغطية العجز، وغالبًا دون إشعار مسبق.
