마진콜이란?
증거금(마진)으로 주식을 매수하면 매입 대금의 일부를 증권사로부터 빌리게 됩니다. 마진콜(margin call)은 포지션 가치가 충분히 하락해 내 순자산(에쿼티)이 증권사가 정한 유지 증거금 기준 아래로 떨어질 때 발생합니다. 이때 투자자는 현금이나 증권을 추가로 입금해야 하며, 그렇지 않으면 증권사가 포지션을 강제로 청산(반대매매)할 수 있습니다. 이 계산기는 바로 그 마진콜을 촉발하는 정확한 주가를 알려줍니다.
사용 방법
주당 매입 단가, 초기 증거금률(매수 금액 중 자기 자본으로 충당한 비율, 보통 50%), 그리고 증권사가 요구하는 유지 증거금률(일반적으로 25%)을 입력하세요. 계산기는 마진콜이 발생하는 주당 가격과 함께, 매수 시점 대비 하락률(%)을 함께 보여줍니다.
공식 풀이
마진콜 발생 가격은 다음과 같이 구합니다.
$$P_{\text{call}} = \text{매입 단가} \cdot \frac{1 - \dfrac{\text{초기 증거금률 (\%)}}{100}}{1 - \dfrac{\text{유지 증거금률 (\%)}}{100}}$$
분자 (1 − 초기 증거금률)은 매수 금액 중 빌린 비율, 즉 주당 대출금에 해당하며 이 값은 고정되어 있습니다. 분모 (1 − 유지 증거금률)은 이 대출금을 기준으로, 순자산이 여전히 유지 증거금 규정을 충족하는 가장 낮은 주가까지 환산해 줍니다.
계산 예시
예를 들어 어떤 주식을 $100에 매수했고, 초기 증거금률이 50%, 증권사의 유지 증거금률이 25%라고 가정해 봅시다. 그러면:
$$\text{마진콜 가격} = 100 \times (1 - 0.50) \div (1 - 0.25) = 100 \times 0.50 \div 0.75 = \$66.67$$ 즉, 주가가 약 $66.67까지 하락하면 마진콜이 발생하며, 이는 매수 시점 대비 약 33.3% 하락한 수준입니다.
자주 묻는 질문
초기 증거금과 유지 증거금은 어떻게 다른가요? 초기 증거금은 포지션을 열 때 투자자가 직접 부담해야 하는 자기 자본 비율이고, 유지 증거금은 매수 이후에도 계속 유지해야 하는 최소 순자산 비율입니다.
이건 미국 기준인가요? 마진콜이라는 개념 자체는 전 세계 공통이지만, 미국에서는 연준의 레귤레이션 T(Regulation T)가 초기 증거금률을 통상 50%로, FINRA가 유지 증거금 최저선을 25%로 정해 두고 있습니다. 증권사에 따라 더 높은 비율을 요구할 수 있으며, 한국의 신용거래(위탁증거금·유지증거금) 규정과는 기준이 다릅니다.
마진콜을 받으면 어떻게 되나요? 순자산을 회복하기 위해 현금이나 증권을 추가로 입금해야 합니다. 그렇지 않으면 증권사가 부족분을 메우기 위해 사전 통보 없이 보유 주식을 매도(반대매매)할 수 있습니다.
