Fiyat/Nakit Akışı Oranı Nedir?
Fiyat/nakit akışı oranı (F/NA), bir şirketin hisse fiyatını hisse başına ürettiği işletme nakit akışıyla karşılaştıran bir değerleme çarpanıdır. Nakit akışını manipüle etmek, raporlanan kârı manipüle etmekten çok daha zor olduğu için birçok yatırımcı F/NA oranını fiyat/kazanç (F/K) oranının güvenilir bir tamamlayıcısı olarak görür. Düşük bir F/NA, hissenin operasyonlarının ürettiği nakde kıyasla göreceli olarak ucuz olduğuna işaret edebilir.
Bu Hesaplama Aracı Nasıl Kullanılır?
Güncel hisse fiyatını ve hisse başına işletme nakit akışını (işletme nakit akışının dolaşımdaki hisse sayısına bölünmesi) girin. Hesaplama aracı F/NA çarpanını anında verir. Hisse başına nakit akışını, nakit akışı tablosundaki işletme nakit akışı tutarını seyreltilmiş dolaşımdaki hisse sayısına bölerek bulabilirsiniz.
Formülün Açıklaması
$$\text{F/NA} = \frac{\text{Hisse Fiyatı}}{\text{Hisse Başına İşletme Nakit Akışı}}$$ Diyelim ki bir şirketin hissesi 50 $'dan işlem görüyor ve hisse başına 5 $ işletme nakit akışı üretiyor; bu durumda F/NA oranı 10 olur. Bu, yatırımcıların her 1 $ işletme nakit akışı için 10 $ ödediği anlamına gelir. Sonucu sektördeki benzer şirketlerle ve tarihsel ortalamalarla karşılaştırın — bağlam, çıplak rakamdan çok daha önemlidir.
Örnek Hesaplama
Bir hissenin 84 $'dan işlem gördüğünü ve hisse başına 7 $ işletme nakit akışı raporladığını varsayalım. $$\text{F/NA} = 84 \div 7 = 12$$ Aynı fiyattan işlem gören ancak hisse başına 10 $ nakit akışı olan benzer bir şirketin F/NA oranı \(8{,}4\) olur; bu da onu nakit akışı bazında daha ucuz kılar.
Sık Sorulan Sorular
Düşük F/NA her zaman daha mı iyidir? Genel olarak düşük bir oran daha iyi bir değer sunduğuna işaret eder, ancak çok düşük bir rakam piyasanın gelecekteki büyümeye dair karamsarlığını da gösterebilir. Nedenini her zaman araştırın.
Neden kâr yerine nakit akışı kullanılır? İşletme nakit akışı, amortisman gibi nakit dışı kalemleri içermez ve muhasebe tercihlerinden daha az etkilenir; bu da likidite konusunda daha net bir tablo sunar.
İyi bir F/NA oranı kaçtır? Sektöre göre değişir, ancak birçok yatırımcı 10–15'in altındaki oranları tercih eder. Sabit bir eşik yerine sektör ortalamalarıyla karşılaştırın.
