Fiyat/Satış Oranı Nedir?
Fiyat/satış (PD/S) oranı, bir şirketin piyasa değerini toplam geliriyle karşılaştıran bir değerleme ölçütüdür. Yatırımcıların, şirketin her birim satışı için ne kadar ödemeye razı olduğunu gösterir. Gelir, net kâra göre çok daha zor manipüle edilir ve şirket henüz kâra geçmemiş olsa bile mevcuttur; bu nedenle PD/S oranı, fiyat/kazanç (F/K) oranının işe yaramadığı genç, yüksek büyüme potansiyelli veya henüz kâr etmeyen şirketleri değerlerken özellikle kullanışlıdır.
Bu Aracı Nasıl Kullanırsınız?
Şirketin piyasa değerini (hisse fiyatı çarpı dolaşımdaki hisse sayısı) ve son on iki aya ya da en güncel mali yıla ait toplam gelirini girin. Hesaplayıcı, PD/S oranını anında verir. Dilerseniz hisse fiyatı ile hisse başına satış tutarını girerek hesabı hisse başına da yapabilirsiniz; sonuç matematiksel olarak aynıdır.
Formülün Açıklaması
Temel denklem oldukça basittir:
$$\text{PD/S} = \frac{\text{Piyasa Değeri}}{\text{Toplam Gelir}}$$Oranın 2 olması, piyasanın şirkete yıllık satışlarının iki katı değer biçtiği anlamına gelir. Düşük oranlar değer altında işlem görme sinyali verebilirken, yüksek oranlar genellikle güçlü büyüme beklentilerini yansıtır. PD/S oranını her zaman aynı sektör içinde karşılaştırın; çünkü kabul edilebilir çarpanlar sektörden sektöre büyük farklılık gösterir. Örneğin bir yazılım şirketi satışlarının 10 katına işlem görürken, bir market zinciri 1 katın altında işlem görebilir.
Örnek Hesaplama
Diyelim ki bir şirketin piyasa değeri 5.000.000.000 $ ve toplam geliri 1.000.000.000 $ olsun. PD/S oranı
$$\frac{5.000.000.000}{1.000.000.000} = \textbf{5{,}0}$$olur. Yani yatırımcılar her 1 $ satış için 5 $ ödüyor demektir.
Sıkça Sorulan Sorular
İyi bir PD/S oranı kaçtır? Evrensel olarak geçerli bir "iyi" değer yoktur; genel olarak 1'in altındaki PD/S düşük, 4'ün üzerindeki ise yüksek kabul edilir. Ancak bu büyük ölçüde sektöre ve büyüme oranına bağlıdır.
PD/S ile F/K oranı arasındaki fark nedir? F/K oranı, negatif veya sıfır olabilen net kârı kullanır; PD/S ise faaliyet gösteren bir şirkette her zaman pozitif olan geliri kullanır. Bu da PD/S oranını erken aşamadaki şirketler için daha kullanışlı kılar.
Geçmiş geliri mi, ileriye dönük geliri mi kullanmalıyım? En yaygın yöntem son on iki ayın gelirini kullanmaktır; ancak hızlı büyüyen şirketler için ileriye dönük (tahmini) gelir, geleceğe yönelik bir PD/S oranı verebilir.
