Công cụ định giá startup này làm được gì
Công cụ giúp bạn ước tính nhanh giá trị của một startup theo kiểu "tính nhẩm trên giấy" bằng một trong hai hệ số thị trường phổ biến: P/S (giá trên doanh thu) hoặc P/E (giá trên lợi nhuận). Bạn chỉ cần nhập số liệu tài chính, chọn phương pháp, và công cụ sẽ trả về cả giá trị hiện tại lẫn giá trị dự phóng cho một năm tới dựa trên tốc độ tăng trưởng của bạn. Đây là cách kiểm tra nhanh rất hữu ích cho các nhà sáng lập, nhà đầu tư thiên thần và bất kỳ ai muốn so sánh doanh nghiệp với các thương vụ tương đương.
Giải thích các thông số đầu vào
- Doanh thu năm – tổng doanh thu hiện tại của công ty trong một năm.
- Tốc độ tăng trưởng năm (%) – mức phần trăm bạn kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trong năm tới. Đây là yếu tố quyết định các con số dự phóng.
- Biên lợi nhuận (%) – lợi nhuận ròng tính theo phần trăm doanh thu. Số này dùng để tính ra lợi nhuận cho phương pháp P/E.
- Phương pháp định giá – chọn P/S (giá trên doanh thu) hoặc P/E (giá trên lợi nhuận).
- Hệ số ngành – hệ số tham chiếu cho lĩnh vực của bạn (ví dụ 5× doanh thu hoặc 15× lợi nhuận).
Công thức tính
Trước tiên công cụ tính ra các con số nền tảng:
- Lợi nhuận hiện tại = Doanh thu × (Biên lợi nhuận ÷ 100)
- Doanh thu dự phóng = Doanh thu × (1 + Tốc độ tăng trưởng ÷ 100)
- Lợi nhuận dự phóng = Doanh thu dự phóng × (Biên lợi nhuận ÷ 100)
Sau đó áp dụng hệ số bạn đã chọn:
- Phương pháp P/S: Giá trị hiện tại = Doanh thu × Hệ số; Giá trị dự phóng = Doanh thu dự phóng × Hệ số
- Phương pháp P/E: Giá trị hiện tại = Lợi nhuận hiện tại × Hệ số; Giá trị dự phóng = Lợi nhuận dự phóng × Hệ số
Ví dụ minh họa
Giả sử một startup SaaS có doanh thu năm 2.000.000 USD, tốc độ tăng trưởng 30% và biên lợi nhuận 20%, bạn chọn phương pháp P/S với hệ số 6×.
- Lợi nhuận hiện tại = 2.000.000 USD × 0,20 = 400.000 USD
- Doanh thu dự phóng = 2.000.000 USD × 1,30 = 2.600.000 USD
- Giá trị hiện tại (P/S) = 2.000.000 USD × 6 = 12.000.000 USD
- Giá trị dự phóng (P/S) = 2.600.000 USD × 6 = 15.600.000 USD
Nếu chuyển sang phương pháp P/E với hệ số 15×, giá trị hiện tại sẽ là 400.000 USD × 15 = 6.000.000 USD.
Câu hỏi thường gặp
Nên dùng P/S hay P/E? Hãy dùng P/S cho các công ty giai đoạn đầu hoặc chưa có lợi nhuận, khi lợi nhuận còn mỏng hoặc âm. Dùng P/E cho các doanh nghiệp đã có lãi và trưởng thành, nơi hệ số phản ánh kết quả kinh doanh cuối cùng.
Tìm hệ số ngành phù hợp ở đâu? Hãy tham khảo các vòng gọi vốn gần đây, các công ty niêm yết tương đương, hoặc các báo cáo ngành trong lĩnh vực của bạn. SaaS thường được giao dịch với hệ số doanh thu cao hơn so với các doanh nghiệp dịch vụ hay phần cứng.
Đây có phải là một bản định giá chính xác không? Không. Đây chỉ là ước tính để so sánh và thảo luận. Định giá thực tế còn phụ thuộc vào đội ngũ, quy mô thị trường, tỷ lệ rời bỏ (churn), tình hình tiền mặt và cả quá trình đàm phán. Hãy xem kết quả này là điểm khởi đầu, chứ không phải con số cuối cùng.
