Qu'est-ce que le pouvoir d'achat ?
Le pouvoir d'achat correspond au montant total dont vous disposez pour acheter des titres sur un compte de courtage. Sur un compte au comptant, il équivaut simplement à votre solde de trésorerie ; mais sur un compte sur marge, le courtier vous autorise à emprunter en garantissant l'opération avec vos titres éligibles, ce qui peut démultiplier votre capacité d'investissement. Ce calculateur additionne votre trésorerie disponible et l'effet de levier appliqué à vos titres éligibles afin d'afficher instantanément l'ensemble de votre pouvoir d'achat. À noter : ce mécanisme repose sur les règles américaines (Reg-T) ; en France, le service de règlement différé (SRD) fonctionne selon des principes différents.
Comment l'utiliser
Renseignez trois valeurs : votre solde de trésorerie disponible, la valeur de marché de vos titres éligibles à la marge et un multiplicateur de marge. Un multiplicateur de 1 correspond à un compte au comptant (sans effet de levier), tandis qu'un multiplicateur de 2 reflète la marge initiale Reg-T classique aux États-Unis, qui autorise un effet de levier de 2:1 pour de nombreuses actions. Certains comptes permettent des multiplicateurs plus élevés (marge de portefeuille) ou plus faibles pour les valeurs volatiles. Cliquez sur « Calculer » et l'outil affiche votre pouvoir d'achat total ainsi qu'un détail du calcul.
La formule expliquée
Le calcul est le suivant : $$\text{Pouvoir d'achat} = \text{Solde de tr\u00e9sorerie} + (\text{Marge} \times \text{Titres \u00e9ligibles})$$ La trésorerie compte dollar pour dollar, tandis que chaque dollar de titres éligibles est valorisé selon le multiplicateur. Un multiplicateur de 2 signifie que chaque dollar de titres éligibles permet d'acheter pour 2 $ de valeurs.
Exemple chiffré
Supposons que vous déteniez 10 000 $ en trésorerie et 5 000 $ de titres éligibles avec un multiplicateur Reg-T de 2×. Votre pouvoir d'achat s'élève à $$10\,000\ \$ + (2 \times 5\,000\ \$) = 10\,000\ \$ + 10\,000\ \$ = \mathbf{20\,000\ \$}$$ Vous pourriez ainsi acheter jusqu'à 20 000 $ d'actions.
Interpréter votre pouvoir d'achat
Le pouvoir d'achat représente le montant maximum en dollars de titres que vous êtes autorisé à acheter — c'est une limite d'emprunt, pas l'équité que vous possédez. Dans un compte sur marge, tout montant dépassant votre solde de trésorerie est de l'argent emprunté au courtier, qui accumule des intérêts et doit finalement être remboursé. Un pouvoir d'achat de 50 000 $ constitué à partir de 25 000 $ en espèces signifie que jusqu'à 25 000 $ du total serait un prêt sur marge.
Utiliser toute l'étendue de votre marge réduit le coussin de fonds propres qui vous protège d'un appel de marge de maintenance. L'équité est la valeur marchande de vos positions moins le solde du prêt. Lorsque les prix baissent, le prêt reste fixe tandis que la valeur marchande diminue, donc votre pourcentage de fonds propres diminue. Lorsque l'équité tombe en dessous de l'exigence de maintenance (généralement 25 %–30 %), le courtier peut émettre un appel de marge exigeant des espèces supplémentaires ou la liquidation de positions. Plus vous utilisez votre pouvoir d'achat, plus la baisse de prix nécessaire pour atteindre ce seuil est faible.
Le chiffre calculé suppose également que les titres que vous détenez et achetez restent marginables. Certains titres — tels que certains stocks bon marché, les actions récemment émises ou les positions fortement concentrées — peuvent avoir une valeur de marge réduite ou aucune, ce qui abaisse votre pouvoir d'achat réel en dessous de l'estimation de la formule. La marginabilité et les exigences peuvent changer à la discrétion du courtier, donc le résultat est une estimation basée sur le multiplicateur que vous entrez plutôt qu'un montant garanti.
Ceci est une information générale d'éducation financière sur la façon dont le pouvoir d'achat sur marge est calculé, et non un conseil financier ou d'investissement.
Questions fréquentes
Le pouvoir d'achat est-il identique à la valeur du compte ? Non. La valeur du compte représente ce que vous possédez ; le pouvoir d'achat correspond à ce que vous pouvez dépenser, montant qui peut dépasser la valeur du compte lorsque la marge est activée.
Pourquoi utiliser la marge avec prudence ? L'effet de levier amplifie aussi bien les gains que les pertes. Un portefeuille en baisse peut déclencher un appel de marge vous obligeant à ajouter des liquidités ou à vendre des positions.
Quel multiplicateur choisir ? Utilisez 1 pour un compte au comptant, 2 pour une marge Reg-T standard, et consultez les conditions de votre courtier pour la marge de portefeuille ou les exigences particulières.
