Công Cụ Tính Sức Mua (Buying Power)

Nhập phép tính

Số Dư Tiền Mặt ($)

Giá Trị Chứng Khoán Được Ký Quỹ ($)

Hệ Số Ký Quỹ (ví dụ: 1 cho tiền mặt, 2 cho Reg-T)

Kết quả

Tổng Sức Mua

$20.000

khả dụng để đầu tư

Số Dư Tiền Mặt	$10.000
Hệ Số Ký Quỹ × Chứng Khoán Được Ký Quỹ	$10.000
Hệ Số Ký Quỹ	2×

Sức Mua (Buying Power) Là Gì?

Sức mua là tổng số tiền bạn có thể dùng để mua chứng khoán trong tài khoản môi giới. Với tài khoản tiền mặt (cash account), sức mua đúng bằng số dư tiền mặt của bạn. Nhưng với tài khoản ký quỹ (margin account), công ty môi giới cho phép bạn vay dựa trên các chứng khoán đủ điều kiện (marginable securities), nhờ đó có thể nhân lên số tiền bạn được đầu tư. Công cụ này kết hợp số tiền mặt đã thanh toán với mức đòn bẩy áp dụng cho chứng khoán được ký quỹ của bạn, giúp bạn thấy ngay toàn bộ sức mua. Lưu ý: cơ chế margin và quy định Reg-T được nhắc đến ở đây áp dụng cho thị trường chứng khoán Mỹ; tại Việt Nam, giao dịch ký quỹ do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và từng công ty chứng khoán quy định với tỷ lệ riêng, nên hãy kiểm tra điều khoản của môi giới bạn đang dùng.

Cách Sử Dụng

Nhập ba giá trị: Số Dư Tiền Mặt hiện có, giá trị thị trường của Chứng Khoán Được Ký Quỹ, và Hệ Số Ký Quỹ. Hệ số bằng 1 tương ứng với tài khoản tiền mặt (không dùng đòn bẩy), còn hệ số bằng 2 phản ánh mức ký quỹ ban đầu phổ biến theo quy định Reg-T của Mỹ, cho phép đòn bẩy 2:1 với nhiều loại cổ phiếu. Một số tài khoản cho phép hệ số cao hơn (portfolio margin) hoặc thấp hơn với những mã biến động mạnh. Bấm tính toán và công cụ sẽ trả về tổng sức mua kèm bảng phân tích chi tiết.

Giải Thích Công Thức

Công thức tính như sau:

$$\text{Sức Mua} = \text{Số Dư Tiền Mặt} + (\text{Hệ Số Ký Quỹ} \times \text{Chứng Khoán Được Ký Quỹ})$$

Tiền mặt đóng góp theo tỷ lệ 1:1, trong khi mỗi đồng chứng khoán được ký quỹ đóng góp theo hệ số nhân. Hệ số 2 có nghĩa là cứ mỗi 1$ vốn chứng khoán đủ điều kiện sẽ hỗ trợ mua được 2$.

Sức mua kết hợp tiền mặt với chứng khoán ký quỹ có đòn bẩy.

Ví Dụ Minh Họa

Giả sử bạn có 10.000$ tiền mặt và 5.000$ chứng khoán được ký quỹ với hệ số Reg-T là 2×. Sức mua của bạn là

$$10{.}000\$ + (2 \times 5{.}000\$) = 10{.}000\$ + 10{.}000\$ = \mathbf{20{.}000\$}$$

Bạn có thể mua tối đa 20.000$ cổ phiếu.

Đòn bẩy ký quỹ làm tăng tổng sức mua vượt mức tiền mặt hiện có.

Diễn giải Sức mua của bạn

Sức mua đại diện cho số tiền tối đa mà bạn được phép mua chứng chỉ — nó là một giới hạn vay, không phải vốn chủ sở hữu. Trong tài khoản ký quỹ, bất kỳ số tiền nào vượt quá số dư tiền mặt của bạn đều là tiền vay từ nhà cung cấp dịch vụ, nhận lãi suất và phải được hoàn trả cuối cùng. Sức mua 50.000 đô la được xây dựng từ 25.000 đô la tiền mặt có nghĩa là tối đa 25.000 đô la trong tổng số đó sẽ là một khoản vay ký quỹ.

Sử dụng toàn bộ sức mua ký quỹ của bạn làm giảm bộ đệm vốn chủ sở hữu bảo vệ bạn khỏi lệnh gọi ký quỹ bảo trì. Vốn chủ sở hữu là giá trị thị trường của các vị thế của bạn trừ đi số dư khoản vay. Khi giá giảm, khoản vay vẫn cố định trong khi giá trị thị trường giảm, do đó tỷ lệ vốn chủ sở hữu của bạn giảm. Khi vốn chủ sở hữu giảm dưới yêu cầu bảo trì (thường là 25%–30%), nhà cung cấp dịch vụ có thể phát hành lệnh gọi ký quỹ yêu cầu tiền mặt bổ sung hoặc thanh lý các vị thế. Bạn triển khai càng nhiều sức mua của mình, giá giảm càng nhỏ cần thiết để đạt đến ngưỡng đó.

Con số được tính toán cũng giả định rằng các chứng chỉ bạn nắm giữ và mua vẫn có thể được ký quỹ. Một số chứng chỉ — như các cổ phiếu giá thấp nhất định, cổ phiếu mới phát hành hoặc các vị thế tập trung cao — có thể có giá trị ký quỹ giảm hoặc không có gì, làm giảm sức mua thực tế của bạn dưới mức ước tính của công thức. Khả năng ký quỹ và yêu cầu có thể thay đổi theo quyết định của nhà cung cấp dịch vụ, do đó kết quả là một ước tính dựa trên hệ số nhân mà bạn nhập chứ không phải một số tiền được đảm bảo.

Đây là thông tin giáo dục chung về cách tính sức mua ký quỹ, không phải là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.

Câu Hỏi Thường Gặp

Sức mua có giống giá trị tài khoản không? Không. Giá trị tài khoản là tài sản bạn đang sở hữu; còn sức mua là số tiền bạn có thể chi tiêu — con số này có thể vượt giá trị tài khoản khi bạn dùng margin.

Vì sao cần dùng margin một cách thận trọng? Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ. Khi danh mục sụt giá, bạn có thể bị "gọi ký quỹ" (margin call), buộc phải nạp thêm tiền hoặc bán bớt vị thế.

Tôi nên dùng hệ số nào? Dùng 1 cho tài khoản tiền mặt, 2 cho ký quỹ Reg-T tiêu chuẩn, và hãy kiểm tra điều khoản của công ty môi giới đối với portfolio margin hoặc các yêu cầu đặc biệt.