Qu'est-ce que le taux de rétention ?
Le taux de rétention — aussi appelé ratio de réinvestissement des bénéfices (« plowback ratio » en anglais) — mesure la proportion du résultat net d'une entreprise qui reste investie dans l'activité plutôt que d'être reversée aux actionnaires sous forme de dividendes. Un taux de rétention élevé indique que la direction réinvestit les bénéfices dans la croissance, le remboursement de la dette ou de futures opportunités, tandis qu'un taux faible signale que l'essentiel des profits est redistribué aux investisseurs.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez le résultat net de l'entreprise (le bénéfice après impôt sur la période) ainsi que le total des dividendes versés aux actionnaires. Le calculateur affiche le taux de rétention en pourcentage et en décimal, le taux de distribution des dividendes (sa valeur complémentaire) et le montant des bénéfices non distribués. Toutes les données doivent porter sur une même période (généralement le même exercice ou le même trimestre).
La formule expliquée
Taux de rétention = (Résultat net − Dividendes) ÷ Résultat net. Comme la somme des dividendes et des bénéfices non distribués est égale au résultat net, ce calcul équivaut mathématiquement à 1 − Taux de distribution, où le taux de distribution correspond à Dividendes ÷ Résultat net. Ces deux ratios totalisent toujours 1 (100 %).
$$\text{Taux de rétention} = \frac{\text{Résultat net} - \text{Dividendes}}{\text{Résultat net}} \times 100\%$$
Exemple chiffré
Imaginons une entreprise affichant un résultat net de 100 000 $ et versant 40 000 $ de dividendes. Bénéfices non distribués = \(100\,000\$ - 40\,000\$ = 60\,000\$\). Taux de rétention = \(60\,000\$ \div 100\,000\$ = 0{,}60\), soit 60 %. Le taux de distribution des dividendes correspond aux 40 % restants. L'entreprise réinvestit donc 60 centimes sur chaque dollar de bénéfice dans son activité.
$$\text{Taux de rétention} = \frac{100\,000\$ - 40\,000\$}{100\,000\$} \times 100\% = 60\%$$FAQ
Quel est un bon taux de rétention ? Tout dépend du stade de développement et du secteur. Les entreprises en forte croissance retiennent souvent 70 à 100 % de leurs bénéfices pour financer leur expansion, tandis que les sociétés matures en conservent moins et versent des dividendes plus généreux.
Quel lien entre le taux de rétention et la croissance ? Le taux de croissance soutenable est égal au taux de rétention multiplié par la rentabilité des capitaux propres (ROE). Réinvestir davantage de bénéfices peut donc soutenir une croissance plus rapide, financée en interne.
Le taux de rétention peut-il être négatif ? Oui. Si les dividendes versés dépassent le résultat net (ou si l'entreprise enregistre une perte tout en continuant de distribuer des dividendes), le ratio peut passer sous zéro. Cela indique que les dividendes sont financés par les réserves plutôt que par les bénéfices de l'exercice.
