Калькулятор разводнённой прибыли на акцию (Diluted EPS)

Введите расчет

Чистая прибыль ($)

Дивиденды по привилегированным акциям ($)

Средневзвеш. число обыкновенных акций

Разводняющие инструменты (опционы, конвертируемые)

Результатов

Разводнённая прибыль на акцию

$1,9

на одну обыкновенную акцию

Базовая EPS	$2,375
Прибыль для обыкновенных акций (чистая прибыль − дивиденды по привилег.)	$950 000
Всего разводнённых акций	500 000
Разводнение к базовой EPS	20%

Что такое разводнённая EPS?

Разводнённая прибыль на акцию (diluted EPS) показывает, сколько прибыли компании приходится на одну обыкновенную акцию при допущении, что все разводняющие инструменты — опционы на акции, варранты, конвертируемые облигации и конвертируемые привилегированные акции — будут исполнены или конвертированы в обыкновенные акции. Поскольку при этом число акций увеличивается, разводнённая EPS всегда равна базовой или ниже её. Это даёт инвестору более консервативную оценку прибыльности «в худшем случае».

Добавление разводняющих бумаг увеличивает число акций, что снижает прибыль на акцию.

Как пользоваться калькулятором

Введите четыре показателя из отчёта о прибылях и убытках и пояснений к нему: чистую прибыль, выплаченные дивиденды по привилегированным акциям, средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении и дополнительные акции, которые появятся при исполнении разводняющих инструментов. Калькулятор покажет разводнённую EPS вместе с базовой EPS и процентом разводнения — так вы наглядно увидите, насколько потенциальная конвертация «съедает» долю прибыли каждого акционера.

Разбор формулы

Числитель — Чистая прибыль − Дивиденды по привилегированным акциям — это прибыль, фактически доступная держателям обыкновенных акций, ведь владельцы привилегированных акций получают свою часть первыми. В знаменателе к средневзвешенному числу обыкновенных акций прибавляются разводняющие инструменты. Деление одного на другое и даёт разводнённую EPS.

$$\text{Diluted EPS} = \frac{\text{Net Income} - \text{Preferred Dividends}}{\text{Weighted Avg Shares} + \text{Dilutive Securities}}$$

Реклама

Разводнённая прибыль на акцию делит доход, доступный держателям обыкновенных акций, на расширенное число акций с учётом разводняющих бумаг.

Пример расчёта

Допустим, компания получила чистую прибыль 1 000 000 $, выплатила 50 000 $ дивидендов по привилегированным акциям, имеет 400 000 обыкновенных акций (средневзвешенное значение) и 100 000 акций, возникающих из разводняющих опционов. Прибыль для обыкновенных акционеров = \(1\,000\,000\ \$ - 50\,000\ \$ = 950\,000\ \$\). Общее число разводнённых акций = \(400\,000 + 100\,000 = 500\,000\). Разводнённая EPS = $$950\,000\ \$ \div 500\,000 = \mathbf{1{,}90\ \$}$$ Базовая EPS = \(950\,000\ \$ \div 400\,000 = 2{,}375\ \$\), то есть разводнение снижает EPS примерно на 20%.

Частые вопросы

Почему разводнённая EPS ниже базовой? Потому что в расчёте предполагается большее количество акций, и одна и та же прибыль распределяется на более широкую базу.

Что считается разводняющим инструментом? Опционы на акции, варранты, конвертируемый долг и конвертируемые привилегированные акции, которые при исполнении или конвертации увеличат число обыкновенных акций. Антиразводняющие инструменты (те, что повышали бы EPS) из расчёта исключаются.

Где взять эти цифры? Чистая прибыль и дивиденды по привилегированным акциям берутся из отчёта о прибылях и убытках; средневзвешенное число акций и число разводняющих акций раскрываются в примечании к финансовой отчётности, посвящённом EPS.