ماذا تفعل هذه الحاسبة
تحسب هذه الأداة المؤشرات الستة الأكثر استخدامًا لتقييم السهم في أي شركة مدرجة: ربحية السهم (EPS)، والقيمة الدفترية للسهم (BPS)، ومكرر الربحية (PER)، ومكرر القيمة الدفترية (PBR)، وعائد التوزيعات المتوقع، ونسبة التوزيع المتوقعة. المعادلات عالمية وتنطبق على أي شركة في أي سوق، شريطة أن تُدخل جميع القيم المالية وسعر السهم بعملة واحدة موحَّدة. أما نسب PER وPBR والعائد والتوزيع فهي بلا وحدة قياس أو بصيغة نسبة مئوية، ومن ثمّ فهي لا تتأثر بالعملة التي تختارها.
طريقة الاستخدام
أدخل صافي الربح المتوقع وصافي الأصول للشركة بالملايين، وعدد الأسهم القائمة بعشرات الآلاف، وقيمة التوزيع المتوقعة لكل سهم، وسعر السهم الحالي. تقوم الحاسبة بتحويل القيم الإجمالية إلى مقياسها الصحيح (يُضرب صافي الربح وصافي الأصول في 1,000,000، وعدد الأسهم في 10,000)، ثم تستخرج كل مؤشر تلقائيًا.
شرح المعادلات
ربحية السهم EPS = صافي الربح ÷ عدد الأسهم، وتبيّن نصيب كل سهم من الأرباح. القيمة الدفترية للسهم BPS = صافي الأصول ÷ عدد الأسهم، وهي القيمة المحاسبية لكل سهم. مكرر الربحية PER = السعر ÷ EPS، ويوضح كم سنة من الأرباح يمثلها السعر الحالي. مكرر القيمة الدفترية PBR = السعر ÷ BPS، ويقارن السعر بالقيمة الدفترية. عائد التوزيعات = (التوزيع ÷ السعر) × 100، وهو العائد النقدي عند السعر الحالي. نسبة التوزيع = (التوزيع ÷ EPS) × 100، وتُظهر النسبة التي تُوزَّع من الأرباح.
$$\text{EPS} = \dfrac{\text{Net Income}\times 10^{6}}{\text{Shares}\times 10^{4}} \qquad \text{BPS} = \dfrac{\text{Net Assets}\times 10^{6}}{\text{Shares}\times 10^{4}}$$$$\text{PER} = \dfrac{\text{Price}}{\text{EPS}} \qquad \text{PBR} = \dfrac{\text{Price}}{\text{BPS}}$$$$\text{Yield} = \dfrac{\text{Dividend}}{\text{Price}}\times 100\% \qquad \text{Payout} = \dfrac{\text{Dividend}}{\text{EPS}}\times 100\%$$
مثال تطبيقي
لنفترض صافي ربح 13,500 مليون، وصافي أصول 169,006 مليون، وعدد أسهم 27,902 (بعشرات الآلاف)، وتوزيعًا قدره 20، وسعرًا قدره 1,137: يكون عدد الأسهم = 279,020,000. وعليه \(\text{EPS} = 13{,}500{,}000{,}000 \div 279{,}020{,}000 = 48.38\). و\(\text{BPS} = 605.71\). و\(\text{PER} = 1137 \div 48.38 = 23.50\) مرة. و\(\text{PBR} = 1137 \div 605.71 = 1.88\) مرة. والعائد \(= (20 \div 1137) \times 100 = 1.76\%\). ونسبة التوزيع \(= (20 \div 48.38) \times 100 = 41.34\%\).
الأسئلة الشائعة
لماذا قد يكون مكرر الربحية PER أو ربحية السهم EPS بالسالب؟ إذا توقعت الشركة خسارة، يصبح صافي الربح سالبًا، ومن ثمّ تصبح EPS سالبة، فيفقد كلٌّ من PER ونسبة التوزيع معناه. وتُظهر الأداة هذه النتائج بصدق بدلًا من إخفائها.
ماذا لو كان عدد الأسهم أو السعر صفرًا؟ تتعامل الأداة مع القسمة على صفر بأمان؛ إذ يعود المؤشر المتأثر فارغًا أو بقيمة صفر حتى تظل النتيجة منضبطة.
هل هذه نصيحة استثمارية؟ لا. يُستخدم PER وPBR وعائد التوزيعات عادةً لتقدير ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا نسبيًا، لكن النتائج هنا لأغراض المعلومات فقط.
