¿Qué es el índice de rentabilidad?
El índice de rentabilidad (PI, por sus siglas en inglés Profitability Index), conocido también como ratio coste-beneficio o relación valor-inversión, es una métrica de evaluación de inversiones que mide cuánto valor genera un proyecto por cada unidad monetaria invertida. Se obtiene dividiendo el valor actual (VA) de los flujos de caja futuros esperados de un proyecto entre la inversión inicial necesaria para ponerlo en marcha. Un PI superior a 1 indica que se espera que el proyecto genere más valor del que cuesta, mientras que un PI inferior a 1 advierte de un proyecto que no resulta rentable.
Cómo usar esta calculadora
Introduce dos cifras: el valor actual de todos los flujos de caja futuros (ya descontados al presente con tu tasa de rentabilidad exigida) y el desembolso de la inversión inicial. La calculadora te devuelve al instante el índice de rentabilidad, el valor actual neto (VAN) que implica y una recomendación clara de aceptar o rechazar basada en el umbral \(\text{PI} = 1\).
La fórmula explicada
$$\text{PI} = \frac{\text{Valor actual de los flujos de caja futuros}}{\text{Inversión inicial}}$$ Como el PI y el VAN utilizan los mismos flujos de caja descontados, siempre coinciden a la hora de decidir sobre un único proyecto: que \(\text{PI} > 1\) equivale a que \(\text{VAN} > 0\). La ventaja del PI es que normaliza la creación de valor según el tamaño del proyecto, lo que resulta muy útil para clasificar proyectos cuando el capital disponible es limitado.
Ejemplo resuelto
Imagina un proyecto que requiere una inversión inicial de 100.000 € y cuyo valor actual de los flujos de caja futuros es de 120.000 €. Entonces $$\text{PI} = 120{.}000 \div 100{.}000 = 1{,}2.$$ Cada euro invertido devuelve 1,20 € en términos de valor actual, y el VAN es \(120{.}000\ \text{€} - 100{.}000\ \text{€} = 20{.}000\ \text{€}\). Como \(\text{PI} > 1\), conviene aceptar el proyecto.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen índice de rentabilidad? Cualquier PI por encima de 1,0 señala un proyecto que aporta valor; cuanto más alto, mejor. Un PI de exactamente 1,0 significa que el proyecto alcanza el punto de equilibrio en términos de valor actual.
¿En qué se diferencia el PI del VAN? El VAN indica el valor absoluto añadido en euros, mientras que el PI muestra el valor relativo por cada euro invertido. El PI es más adecuado para clasificar proyectos cuando existe racionamiento de capital.
¿Tengo que descontar antes los flujos de caja? Sí. El numerador debe ser el valor actual de los flujos de caja futuros, descontados a tu tasa de rentabilidad exigida o coste de capital, y no la suma de los importes sin descontar.
