प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स क्या है?
प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स (PI), जिसे प्रॉफिट इन्वेस्टमेंट रेशियो या वैल्यू इन्वेस्टमेंट रेशियो भी कहा जाता है, कैपिटल-बजटिंग का एक माप है जो बताता है कि निवेश किए गए हर रुपये (या डॉलर) पर प्रोजेक्ट कितना मूल्य पैदा करता है। इसे निकालने के लिए प्रोजेक्ट से मिलने वाले भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य (PV) को उस शुरुआती निवेश से भाग दिया जाता है जिसकी प्रोजेक्ट शुरू करने में जरूरत होती है। 1 से ज़्यादा PI का मतलब है कि प्रोजेक्ट अपनी लागत से अधिक मूल्य बनाएगा, जबकि 1 से कम PI एक घाटे वाले प्रोजेक्ट का संकेत देता है।
इस कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें
बस दो आंकड़े भरें: भविष्य के सभी नकद प्रवाह का वर्तमान मूल्य (जिसे आपकी अपेक्षित रिटर्न दर के हिसाब से पहले ही आज के मूल्य पर डिस्काउंट किया जा चुका है) और शुरुआती निवेश की राशि। कैलकुलेटर तुरंत प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स, उससे जुड़ा नेट प्रेज़ेंट वैल्यू (NPV) और PI = 1 की सीमा के आधार पर साफ़-साफ़ स्वीकार/अस्वीकार करने की सलाह दे देता है।
फॉर्मूला समझें
$$\text{PI} = \frac{\text{PV of Future Cash Flows}}{\text{Initial Investment}}$$ चूँकि PI और NPV दोनों एक ही डिस्काउंटेड नकद प्रवाह का इस्तेमाल करते हैं, इसलिए किसी एक प्रोजेक्ट को स्वीकार करना है या नहीं — इस पर दोनों हमेशा एकमत रहते हैं: \(\text{PI} > 1\) का मतलब वही है जो \(\text{NPV} > 0\) का होता है। PI का फायदा यह है कि यह प्रोजेक्ट के आकार के अनुसार मूल्य-निर्माण को सामान्य (नॉर्मलाइज़) कर देता है, जिससे सीमित पूँजी होने पर प्रोजेक्ट्स को रैंक करना आसान हो जाता है।
हल किया हुआ उदाहरण
मान लीजिए किसी प्रोजेक्ट में $100,000 का शुरुआती निवेश लगता है और उसके भविष्य के नकद प्रवाह का वर्तमान मूल्य $120,000 है। तब $$\text{PI} = 120{,}000 \div 100{,}000 = 1.2$$ होगा। यानी निवेश किया गया हर डॉलर वर्तमान-मूल्य के हिसाब से $1.20 लौटाता है, और $$\text{NPV} = \$120{,}000 - \$100{,}000 = \$20{,}000$$ होगा। चूँकि \(\text{PI} > 1\) है, इसलिए इस प्रोजेक्ट को स्वीकार करना चाहिए।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
अच्छा प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स कितना होता है? 1.0 से ऊपर का कोई भी PI यह दर्शाता है कि प्रोजेक्ट मूल्य जोड़ रहा है; यह जितना ज़्यादा हो, उतना अच्छा। ठीक 1.0 का PI मतलब है कि प्रोजेक्ट वर्तमान-मूल्य के आधार पर बराबरी (ब्रेक-ईवन) पर है।
PI और NPV में क्या फर्क है? NPV जुड़ने वाले मूल्य को निरपेक्ष राशि (डॉलर) में बताता है, जबकि PI निवेश किए गए हर डॉलर पर सापेक्ष मूल्य दिखाता है। पूँजी सीमित होने (कैपिटल रेशनिंग) की स्थिति में प्रोजेक्ट्स को रैंक करने के लिए PI बेहतर है।
क्या मुझे नकद प्रवाह को पहले डिस्काउंट करना होगा? हाँ। अंश (numerator) में भविष्य के नकद प्रवाह का वर्तमान मूल्य होना चाहिए, जिसे आपकी अपेक्षित रिटर्न दर या पूँजी की लागत पर डिस्काउंट किया गया हो — न कि बिना डिस्काउंट किया कुल योग।
