Калькулятор индекса прибыльности (PI)

Введите расчет

Приведённая стоимость будущих денежных потоков ($)

Первоначальные инвестиции ($)

Результатов

Индекс прибыльности (PI)

1,2

PI ≥ 1 — project adds value

Чистая приведённая стоимость (NPV)	$20 000
Правило принятия решения	Accept

Что такое индекс прибыльности?

Индекс прибыльности (Profitability Index, PI) — его также называют индексом рентабельности инвестиций или коэффициентом доходности вложений — это показатель инвестиционного анализа, который показывает, сколько ценности создаёт проект на каждый вложенный рубль (или доллар). Его рассчитывают, разделив приведённую стоимость (PV) ожидаемых будущих денежных потоков проекта на сумму первоначальных инвестиций. Если PI больше 1, проект, как ожидается, принесёт больше ценности, чем стоит сам; PI меньше 1 говорит о том, что проект убыточен.

PI больше 1 означает приемлемый проект, меньше 1 — отклонение.

Как пользоваться калькулятором

Введите два значения: приведённую стоимость всех будущих денежных потоков (уже дисконтированную к сегодняшнему дню по вашей требуемой норме доходности) и сумму первоначальных вложений. Калькулятор мгновенно покажет индекс прибыльности, соответствующую чистую приведённую стоимость (NPV) и понятную рекомендацию «принять или отклонить» проект, основанную на пороге PI = 1.

Разбор формулы

$$\text{PI} = \frac{\text{PV of Future Cash Flows}}{\text{Initial Investment}}$$

Поскольку PI и NPV опираются на одни и те же дисконтированные потоки, для одного отдельного проекта они всегда дают одинаковый ответ: PI > 1 равнозначно NPV > 0. Преимущество PI в том, что он соотносит созданную ценность с масштабом проекта, поэтому удобен для ранжирования проектов в условиях ограниченного капитала.

PI делит приведённую стоимость будущих денежных потоков на первоначальные инвестиции.

Пример расчёта

Допустим, проект требует первоначальных вложений в 100 000 $, а приведённая стоимость его будущих денежных потоков составляет 120 000 $. Тогда $$\text{PI} = 120\,000 \div 100\,000 = 1{,}2.$$ Каждый вложенный доллар возвращает 1,20 $ в приведённой стоимости, а NPV равна \(120\,000 - 100\,000 = 20\,000\) $. Так как PI > 1, проект следует принять.

Частые вопросы

Какой индекс прибыльности считается хорошим? Любое значение PI выше 1,0 указывает на то, что проект создаёт ценность; чем выше, тем лучше. PI ровно 1,0 означает, что проект выходит «в ноль» по приведённой стоимости.

Чем PI отличается от NPV? NPV показывает абсолютную сумму созданной ценности в деньгах, а PI — относительную ценность на каждый вложенный рубль или доллар. PI удобнее для ранжирования проектов при ограниченном бюджете (нормировании капитала).

Нужно ли сначала дисконтировать денежные потоки? Да. В числителе должна стоять именно приведённая стоимость будущих потоков, дисконтированных по требуемой норме доходности или стоимости капитала, а не сырые недисконтированные суммы.