什麼是永續成長率？
永續成長率（Sustainable Growth Rate，簡稱 SGR）指的是公司在「只靠內部自有資金」的情況下，所能達到的營收、盈餘與資產最大成長速度——也就是不額外舉債（維持現有負債比率以外）、也不發行新股，就能支撐的成長水準。它是財務規劃與杜邦分析（DuPont Framework）中的關鍵指標，能協助經理人與投資人判斷：以公司目前的獲利能力與股利政策來看，所訂下的成長目標是否切合實際。
計算器怎麼用
只要輸入兩個數字：公司的股東權益報酬率（ROE），以百分比表示；以及盈餘保留率（又稱為再投資率、plowback ratio），同樣以百分比表示。盈餘保留率是指淨利中留在公司、未以股利發放出去的比例，等於 1 減去股利發放率。輸入後，計算器會立即算出以百分比表示的 SGR。
公式解析
核心算式相當簡單：
$$\text{SGR} = \frac{\text{ROE (\%)}}{100} \times \frac{\text{Retention (\%)}}{100} \times 100$$ROE 衡量股東投入的資本創造利潤的效率；保留率則反映這些利潤中有多少被再投資回公司。將兩者相乘，就得到公司能用自身盈餘支撐的股東權益成長率（在財務槓桿與資產周轉率維持不變的假設下，也代表整體業務的成長率）。
實際範例
假設某公司的 ROE 為 15%，並保留 60% 的盈餘（其餘 40% 以股利發放）。那麼 \(\text{SGR} = 15\% \times 60\% = 9\%\)。這表示公司在不發行新股的前提下，每年大約能成長 9%。倘若管理層設定 15% 的成長目標，就必須額外舉債、累積更多保留盈餘，或是發行新股來籌資。
常見問題
如果成長目標超過 SGR 怎麼辦？這時就需要外部資金——舉債或發行新股——或者必須設法提升 ROE、提高盈餘保留比例。
盈餘保留率要怎麼算？用 100% 減去股利發放率即可。若公司將 30% 的盈餘發放為股利，保留率就是 70%。
SGR 是否假設財務槓桿固定？是的。基本的 SGR 公式假設公司維持目前的資本結構、利潤率與資產運用效率不變。
