Hệ số Nợ Ròng trên EBITDA là gì?
Hệ số Nợ Ròng trên EBITDA là một chỉ số đòn bẩy cho biết doanh nghiệp cần bao nhiêu năm lợi nhuận hiện tại (EBITDA) để trả hết khoản nợ ròng của mình. Đây là thước đo được ngân hàng, các tổ chức xếp hạng tín nhiệm và nhà đầu tư sử dụng rộng rãi để đánh giá khả năng trả lãi và hoàn trả nghĩa vụ nợ của công ty. Hệ số càng thấp thì bảng cân đối kế toán càng lành mạnh, trong khi hệ số cao cho thấy doanh nghiệp đang vay nợ nhiều so với khả năng tạo ra lợi nhuận.
Cách sử dụng công cụ
Bạn chỉ cần nhập ba giá trị: Tổng nợ (các khoản nợ vay có lãi ngắn hạn và dài hạn), Tiền và tương đương tiền (tiền mặt cùng các khoản đầu tư ngắn hạn có tính thanh khoản cao) và EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ). Công cụ sẽ lấy tổng nợ trừ đi tiền mặt để tính ra nợ ròng, sau đó chia cho EBITDA để cho ra hệ số đòn bẩy, biểu thị bằng đơn vị "lần" (x).
Giải thích công thức
$$\text{Nợ Ròng} / \text{EBITDA} = \frac{\text{Tổng nợ} - \text{Tiền mặt}}{\text{EBITDA}}$$ Việc trừ đi tiền mặt phản ánh thực tế rằng các khoản dự trữ thanh khoản có thể được dùng ngay để giảm nợ. Còn việc chia cho EBITDA giúp quy đổi phần nợ còn lại theo lợi nhuận hoạt động hằng năm — chẳng hạn, hệ số \(2{,}0x\) nghĩa là doanh nghiệp cần khoảng hai năm EBITDA để trả hết nợ ròng.
Ví dụ minh họa
Giả sử một công ty có tổng nợ 5.000.000 USD, tiền mặt 1.000.000 USD và EBITDA đạt 2.000.000 USD. Nợ ròng sẽ là $$5{.}000{.}000 - 1{.}000{.}000 = 4{.}000{.}000 \text{ USD}.$$ Lấy con số này chia cho EBITDA: $$4{.}000{.}000 \div 2{.}000{.}000 = \mathbf{2{,}0x}.$$ Đây thường được xem là mức đòn bẩy vừa phải và nằm trong tầm kiểm soát.
Câu hỏi thường gặp
Hệ số Nợ Ròng trên EBITDA bao nhiêu là tốt? Nhiều chuyên gia phân tích cho rằng dưới \(3{,}0x\) là mức lành mạnh, tuy nhiên ngưỡng chấp nhận được sẽ khác nhau tùy ngành; các lĩnh vực thâm dụng vốn thường chấp nhận hệ số cao hơn.
Hệ số này có thể âm không? Có. Nếu công ty nắm giữ lượng tiền mặt nhiều hơn nợ vay, nợ ròng sẽ âm và cho ra hệ số âm — đây là dấu hiệu của một vị thế tiền mặt ròng vững mạnh.
Tại sao dùng nợ ròng thay vì tổng nợ? Nợ ròng phản ánh phần nợ không thể được bù đắp ngay bằng tiền mặt sẵn có, nhờ đó cho ta bức tranh thực tế hơn về gánh nặng trả nợ.
