Qu'est-ce que la valeur ajoutée par le marché (MVA) ?
La valeur ajoutée par le marché (MVA, de l'anglais Market Value Added) mesure la richesse qu'une entreprise a créée pour ses investisseurs. Il s'agit de l'écart entre la valeur de marché totale de l'entreprise (la somme de ses capitaux propres et de sa dette) et le capital total que les investisseurs y ont injecté. Une MVA positive signifie que la direction a créé de la valeur au-delà des sommes investies ; une MVA négative indique au contraire une destruction de valeur.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez deux montants : la valeur de marché actuelle de l'entreprise (généralement la capitalisation boursière augmentée de la valeur de marché de la dette) et le capital investi (l'ensemble des fonds apportés par les actionnaires et les créanciers). Le calculateur affiche aussitôt la MVA ainsi que son ratio par rapport au capital investi : vous évaluez en un clin d'œil l'efficacité avec laquelle l'entreprise transforme son capital en valeur de marché.
La formule expliquée
L'équation de base est très simple :
$$\text{MVA} = \text{Valeur de marché} - \text{Capital investi}$$
La valeur de marché reflète ce que le marché est prêt à payer aujourd'hui pour l'entreprise. Le capital investi correspond à la somme historique des fonds apportés par l'ensemble des pourvoyeurs de capitaux. L'écart entre les deux représente la valeur nette générée par la stratégie, l'exploitation et la gestion de l'entreprise.
Exemple chiffré
Imaginons une entreprise dont la valeur de marché s'élève à 5 000 000 $ et dans laquelle les investisseurs ont apporté 3 000 000 $ de capital. On obtient alors :
$$\text{MVA} = 5\,000\,000\ \$ - 3\,000\,000\ \$ = \mathbf{2\,000\,000\ \$}$$
En pourcentage du capital : \((2\,000\,000 \div 3\,000\,000) \times 100 \approx \mathbf{66{,}67\,\%}\). L'entreprise a donc créé 2 millions de dollars de valeur supplémentaire, soit environ les deux tiers du capital investi.
FAQ
Une MVA élevée est-elle toujours préférable ? En règle générale, oui : plus la MVA positive est élevée, plus la richesse créée est importante. Veillez toutefois à toujours la rapporter à la taille du capital investi et à la comparer avec celle des entreprises du même secteur.
Que signifie une MVA négative ? Elle indique que la valeur de marché de l'entreprise est inférieure au capital investi, ce qui traduit une destruction de valeur ou un pessimisme du marché quant aux rendements futurs.
Quelle différence entre la MVA et l'EVA ? L'EVA (valeur économique ajoutée) mesure la valeur créée sur une seule période, tandis que la MVA est une mesure cumulative, fondée sur le marché, de la valeur totale créée sur toute la durée de vie de l'entreprise.
