Калькулятор FCFE (свободный денежный поток для акционеров)

Введите расчет

Чистая прибыль ($)

Depreciation & Amortization ($)

Капитальные затраты (CapEx) ($)

Изменение оборотного капитала ($)

Чистые заимствования ($)

Результатов

Свободный денежный поток для акционеров

$95 000

денежные средства, доступные акционерам

Компонент	Сумма
Чистая прибыль	$100 000
+ Depreciation & Amortization	$20 000
− Капитальные затраты	$30 000
− Изменение оборотного капитала	$10 000
+ Чистые заимствования	$15 000

Что такое свободный денежный поток для акционеров (FCFE)?

Свободный денежный поток на собственный капитал (FCFE, Free Cash Flow to Equity) — это объём денежных средств, который компания генерирует и может направить своим акционерам после того, как учтены все операционные расходы, инвестиции в основные средства и оборотный капитал, а также чистые потоки по долгу. Аналитики применяют FCFE при оценке стоимости собственного капитала: дисконтирование прогнозных значений FCFE по ставке стоимости собственного капитала даёт оценку капитализации компании — именно на этом строится модель дисконтированных денежных потоков на основе FCFE.

Как пользоваться калькулятором

Введите пять показателей, которые обычно берут из отчёта о прибылях и убытках и отчёта о движении денежных средств: чистую прибыль, амортизацию (износ и амортизацию), капитальные затраты (CapEx), изменение чистого оборотного капитала и чистые заимствования (привлечённый долг за вычетом погашенного). Калькулятор сразу же рассчитает FCFE и покажет каждый компонент, чтобы вы могли проверить результат. Где это уместно, используйте отрицательные значения — например, сокращение оборотного капитала вводится как отрицательное изменение.

Разбор формулы

Стандартная формула FCFE выглядит так:

$$\text{FCFE} = \text{Чистая прибыль} + \text{Амортизация} - \text{Капитальные затраты} - \text{Изменение оборотного капитала} + \text{Чистые заимствования}$$

Амортизация прибавляется обратно, поскольку это неденежный расход, который уменьшил чистую прибыль. Капвложения и рост оборотного капитала «съедают» деньги, поэтому их вычитают. Чистые заимствования прибавляются, так как привлечённый долг даёт денежные средства акционерам (а погашение долга, наоборот, их уменьшает).

FCFE builds from net income by adding D&A and net borrowing while subtracting CapEx and the change in working capital.

Пример расчёта

Допустим, компания показала чистую прибыль 100 000 $, амортизацию 20 000 $, капзатраты 30 000 $, прирост оборотного капитала 10 000 $ и чистые заимствования 15 000 $. Тогда $$\text{FCFE} = 100\,000 + 20\,000 - 30\,000 - 10\,000 + 15\,000 = \textbf{95\,000\ \$}$$ Эти 95 000 $ — те деньги, которые теоретически можно выплатить акционерам без ущерба для деятельности компании.

A worked example: each input contributes a segment that sums to the final FCFE figure.

Часто задаваемые вопросы

Чем FCFE отличается от FCFF? Свободный денежный поток фирмы (FCFF) — это средства, доступные всем поставщикам капитала (и кредиторам, и акционерам), тогда как FCFE — это то, что остаётся только акционерам после учёта потоков по долгу.

Что означает отрицательный FCFE? Отрицательный FCFE говорит о том, что компания тратит больше денег, чем генерирует для акционеров. Чаще всего это связано с активными инвестициями или погашением долга и нередко встречается у быстрорастущих компаний.

Где взять исходные данные? Чистая прибыль берётся из отчёта о прибылях и убытках; амортизация, капзатраты, изменение оборотного капитала и чистые заимствования — из отчёта о движении денежных средств.