FCFE (Özkaynağa Serbest Nakit Akışı) Hesaplama Aracı

Hesaplamaya Girin

Net Kâr ($)

Depreciation & Amortization ($)

Yatırım Harcamaları ($)

İşletme Sermayesindeki Değişim ($)

Net Borçlanma ($)

Sonuç

Özkaynağa Serbest Nakit Akışı

$95.000

ortaklara dağıtılabilir nakit

Bileşen	Tutar
Net Kâr	$100.000
+ Depreciation & Amortization	$20.000
− Yatırım Harcamaları	$30.000
− İşletme Sermayesindeki Değişim	$10.000
+ Net Borçlanma	$15.000

Özkaynağa Serbest Nakit Akışı (FCFE) Nedir?

Özkaynağa Serbest Nakit Akışı (FCFE), bir işletmenin tüm faaliyet giderleri, duran varlıklara ve işletme sermayesine yapılan yeniden yatırımlar ve net borç nakit akışları düşüldükten sonra ortaklarına dağıtabileceği nakit tutarını ifade eder. Analistler FCFE'yi özkaynak değerlemesinde kullanır: Beklenen FCFE tutarlarını özkaynak maliyetiyle bugünkü değere indirgemek, bir şirketin özkaynak değerine dair bir tahmin verir. Bu yaklaşım, FCFE indirgenmiş nakit akışı (İNA) modelinin temelini oluşturur.

Bu Hesaplama Aracı Nasıl Kullanılır?

Genellikle bir şirketin gelir tablosundan ve nakit akış tablosundan alınan beş değeri girin: net kâr, amortisman ve itfa payları, yatırım harcamaları (CapEx), net işletme sermayesindeki değişim ve net borçlanma (yeni alınan borç eksi geri ödenen borç). Hesaplayıcı, FCFE'yi anında hesaplar ve her bir bileşeni ayrı ayrı göstererek sonucu adım adım doğrulamanıza olanak tanır. Gerektiğinde negatif değerler kullanın; örneğin işletme sermayesindeki bir azalma, negatif bir değişim olarak girilir.

Formülün Açıklaması

Standart FCFE denklemi şöyledir:

$$\text{FCFE} = \text{Net Kâr} + \text{Amortisman ve İtfa Payları} - \text{Yatırım Harcamaları} - \text{İşletme Sermayesindeki Değişim} + \text{Net Borçlanma}$$

Amortisman, net kârı azaltan nakit dışı bir gider olduğu için geri eklenir. Yatırım harcamaları ve işletme sermayesindeki artışlar nakit tükettiği için çıkarılır. Net borçlanma ise eklenir; çünkü alınan borç ortaklara nakit sağlar (geri ödenen borç ise nakdi azaltır).

FCFE builds from net income by adding D&A and net borrowing while subtracting CapEx and the change in working capital.

Örnek Hesaplama

Diyelim ki bir şirket 100.000 $ net kâr, 20.000 $ amortisman, 30.000 $ yatırım harcaması, 10.000 $ işletme sermayesi artışı ve 15.000 $ net borçlanma açıklıyor. Bu durumda $$\text{FCFE} = 100.000 + 20.000 - 30.000 - 10.000 + 15.000 = \textbf{95.000 \$}$$ olur. Bu 95.000 $, faaliyetlere zarar vermeden teorik olarak ortaklara dağıtılabilecek nakdi temsil eder.

A worked example: each input contributes a segment that sums to the final FCFE figure.

Sıkça Sorulan Sorular

FCFE ile FCFF arasındaki fark nedir? Firmaya Serbest Nakit Akışı (FCFF), tüm sermaye sağlayıcılara (borç ve özkaynak) sunulan nakdi ifade eder; FCFE ise borç nakit akışları düşüldükten sonra yalnızca ortaklara kalan tutardır.

Negatif FCFE ne anlama gelir? Negatif FCFE, şirketin ortaklarına ürettiğinden daha fazla nakit tükettiğini gösterir. Bu durum genellikle yoğun yeniden yatırım veya borç geri ödemesinden kaynaklanır ve hızlı büyüyen şirketlerde sık görülür.

Girdileri nereden bulurum? Net kâr gelir tablosundan; amortisman, yatırım harcamaları, işletme sermayesi değişimi ve net borçlanma ise nakit akış tablosundan alınır.