FCFE（株主帰属フリーキャッシュフロー）とは？
FCFE（Free Cash Flow to Equity／株主帰属フリーキャッシュフロー）とは、営業費用の支払い、固定資産や運転資本への再投資、そして負債に関わるキャッシュフローをすべて差し引いたうえで、最終的に株主へ分配可能なキャッシュを指します。アナリストは株式価値の評価にFCFEを活用し、予測したFCFEを株主資本コストで割り引くことで企業の株主価値を推定します。これがFCFEを用いたディスカウンテッド・キャッシュフロー（DCF）モデルの基礎となります。
この計算ツールの使い方
損益計算書（P/L）とキャッシュフロー計算書（C/F）から得られる5つの数値を入力してください。具体的には、純利益、減価償却費、設備投資（CapEx）、純運転資本の増減、そして純借入額（新規調達した借入から返済額を差し引いた額）です。入力すると瞬時にFCFEが計算され、各項目の内訳も表示されるため、結果の検算も簡単です。必要に応じてマイナスの値も入力できます。たとえば運転資本が減少した場合は、増減額にマイナス値を入力してください。
計算式の解説
FCFEの基本的な計算式は次のとおりです。
$$\text{FCFE} = \text{純利益} + \text{減価償却費} - \text{設備投資} - \text{運転資本の増減} + \text{純借入額}$$
減価償却費は実際の現金支出を伴わない非現金費用でありながら純利益を押し下げているため、加え戻します。一方、設備投資や運転資本の増加はキャッシュを消費するため差し引きます。純借入額については、借入による調達は株主に回せるキャッシュを増やすためプラスとし（返済はその分マイナスに作用します）加算します。
計算例
ある企業の純利益が100,000ドル、減価償却費が20,000ドル、設備投資が30,000ドル、運転資本の増加が10,000ドル、純借入額が15,000ドルだったとします。この場合、$$\text{FCFE} = 100{,}000 + 20{,}000 - 30{,}000 - 10{,}000 + 15{,}000 = \textbf{95{,}000ドル}$$となります。この95,000ドルが、事業運営に支障をきたすことなく理論上は株主へ分配可能なキャッシュを表します。
よくある質問（FAQ）
FCFEとFCFFはどう違うのですか？ FCFF（Free Cash Flow to the Firm／企業帰属フリーキャッシュフロー）は、債権者と株主を含むすべての資金提供者が利用できるキャッシュを指します。これに対しFCFEは、負債関連のキャッシュフローを差し引いた後、株主に残るキャッシュのみを表します。
FCFEがマイナスになるのはどういう意味ですか？ FCFEがマイナスの場合、その企業は株主向けに生み出すキャッシュ以上に現金を消費していることを意味します。これは大規模な再投資や借入返済によるもので、急成長企業によく見られる傾向です。
入力する数値はどこで確認できますか？ 純利益は損益計算書（P/L）から、減価償却費・設備投資・運転資本の増減・純借入額はキャッシュフロー計算書（C/F）から確認できます。
