Geçici Kayıp (Impermanent Loss) Nedir?
Geçici kayıp; iki varlığı 50/50 oranında bir otomatik piyasa yapıcı (AMM) likidite havuzuna eklemek ile aynı varlıkları cüzdanınızda sadece tutmak arasındaki değer farkıdır. İki tokenın birbirine göre fiyatı değiştiğinde AMM pozisyonunuzu yeniden dengeler; böylece değeri düşen varlıktan daha fazla, yükselen varlıktan ise daha az kalırsınız. Sadece elde tutmaya (HODL) kıyasla oluşan bu fark geçici kayıptır. Bu kayıp, ancak fiyatlar birbirinden ayrışmış durumdayken pozisyonunuzu kapatırsanız kalıcı hâle gelir. Bu araç geneldir ve Uniswap, SushiSwap veya PancakeSwap gibi sabit çarpım (constant-product) prensibiyle çalışan tüm AMM'ler için geçerlidir.
Hesaplayıcı Nasıl Kullanılır?
Fiyat oranını \(r\) girin. Bu oran, bir varlığın yeni fiyatının eski fiyatına bölünmesiyle bulunur ve çiftteki diğer tokena göre ölçülür. Eğer bir token diğerine kıyasla iki katına çıkarsa \(2\) girin; yarıya inerse \(0.5\) girin. İsteğe bağlı olarak yatırım yaptığınız andaki pozisyon değerini girerek dolar cinsinden kaybı tahmin edebilirsiniz.
Formülün Açıklaması
Standart bir 50/50 sabit çarpım havuzu için geçici kayıp şu şekilde hesaplanır:
$$\text{IL} = \frac{2\sqrt{r}}{1 + r} - 1$$Burada \(r\) = fiyat oranı (yeni ÷ eski). Sonuç her zaman sıfır veya negatiftir. Dolar cinsinden kayıp ise \(L = |\text{IL}| \times V\) ile bulunur; burada \(V\) = yatırım anındaki pozisyon değeridir.
Örnek Hesaplama
Diyelim ki bir tokenın fiyatı iki katına çıktı, yani \(r = 2\) ve pozisyonunuz $1,000:
$$\text{IL} = \frac{2\sqrt{2}}{1 + 2} - 1 = \frac{2 \times 1.41421}{3} - 1 = 0.94281 - 1 = -0.05719$$Bu yaklaşık \(-5.72\%\) demektir ve dolar cinsinden kayıp şöyledir:
$$L = 0.05719 \times 1000 = \$57.19$$Sıkça Sorulan Sorular
Geçici kayıp işlem ücretlerini içerir mi? Hayır. Havuzdan kazanılan işlem ücretleri ve ödüller kaybı dengeleyebilir, hatta aşabilir; bu hesaplayıcı yalnızca fiyat ayrışmasından kaynaklanan kısmı gösterir.
Ne zaman sıfır olur? \(r = 1\) olduğunda, yani göreli fiyat yatırım yaptığınız andan beri hiç değişmediğinde.
Kayıp simetrik midir? Evet. \(2\) oranı ile \(0.5\) oranı aynı yüzde kaybı verir; çünkü formül fiyatların hangi yönde değil, ne kadar ayrıştığına bağlıdır.
