¿Qué es la pérdida impermanente?
La pérdida impermanente (en inglés, impermanent loss) es la diferencia de valor entre aportar dos activos a un pool de liquidez 50/50 de un creador de mercado automatizado (AMM) y, sencillamente, mantener esos mismos activos en tu wallet. Cuando el precio relativo de los dos tokens varía, el AMM reequilibra tu posición y te deja con más cantidad del activo que cae y menos del que sube. Esa brecha frente a quedarte quieto (lo que la comunidad cripto llama HODL) es la pérdida impermanente. Solo se vuelve permanente si retiras tu liquidez mientras los precios siguen divergidos. Esta herramienta es general y se aplica a cualquier AMM de producto constante, como Uniswap, SushiSwap o PancakeSwap.
Cómo usar la calculadora
Introduce la relación de precios \(r\), que es el nuevo precio de uno de los activos dividido entre su precio antiguo, medido respecto al otro token del par. Si un token duplica su valor frente al otro, escribe \(2\); si lo reduce a la mitad, escribe \(0.5\). De forma opcional, puedes introducir el valor de tu posición en el momento del depósito para estimar la pérdida en dólares.
La fórmula explicada
Para un pool estándar 50/50 de producto constante, la pérdida impermanente es:
$$\text{IL} = \frac{2\sqrt{r}}{1 + r} - 1$$donde \(r\) = relación de precios (nuevo ÷ antiguo). El resultado es siempre cero o negativo. La pérdida en dólares es \(L = |\text{IL}| \times V\), donde \(V\) = valor de la posición al depositar.
Ejemplo resuelto
Supongamos que un token duplica su precio, de modo que \(r = 2\), con una posición de 1.000 $:
$$\text{IL} = \frac{2\sqrt{2}}{1 + 2} - 1 = \frac{2 \times 1.41421}{3} - 1 = 0.94281 - 1 = -0.05719$$Esto equivale a aproximadamente \(-5.72\%\), y la pérdida en dólares es:
$$L = 0.05719 \times 1000 = \$57.19$$Preguntas frecuentes
¿La pérdida impermanente incluye las comisiones? No. Las comisiones de trading y las recompensas que genera el pool pueden compensar la pérdida o incluso superarla; esta calculadora muestra únicamente el componente derivado de la divergencia de precios.
¿Cuándo es igual a cero? Cuando \(r = 1\), es decir, cuando el precio relativo no ha cambiado desde el depósito.
¿La pérdida es simétrica? Sí. Una relación de \(2\) y una de \(0.5\) producen el mismo porcentaje de pérdida, porque la fórmula depende de cuánto divergen los precios, no de la dirección.
